《國際經濟》史上只出現過4次！經濟大衰退？1指標狂拉警報

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】根據財經新聞網站Finbold報導，在不確定性升高之際，一項關鍵的經濟衰退指標正在拉警報，「道指/黃金比率」（Dow Jones to Gold Ratio）可能即將跌破一個相當罕見的歷史重大支撐關卡，預告經濟衰退恐在步步近逼。

根據FinanceLancelot在社群平台X上的發文，衡量股票與黃金相對價值的「道指/黃金比率」已經跌近一個關鍵的支撐關卡，該關卡向來預示經濟將開始陷入嚴重衰退，歷來只曾出現過4次：1929年「大蕭條」（Great Depression）、1973年的停滯性通膨危機（stagflation crisis）、2008年金融危機，以及2020年爆發新冠疫情。

「道指/黃金比率」指的是購買一單位道瓊工業指數所需的黃金數量（以盎司為單位），顯示美股與黃金的相對表現，得出的比率高，表示股市表現強勁；得出的數值低，意味著黃金表現較佳，而這通常被視為是市場轉弱或經濟不穩定的跡象。

該發文指出，每當這個比率下跌且跌破這個重大關卡時，隨之而來的是嚴重的經濟衰退或蕭條（recession/depression），且時間通常持續18個月左右。

如今到了2025年，該比率再次接近這個歷史重大關卡，可能令市場更加擔憂經濟可能即將再次出現重大轉向。

MACD（指數平滑異同移動平均線）和RSI（相對強弱指標）等重要技術指標也反映出由多轉空的趨勢，加上與失業率相關的衰退指標正在升高，顯示當前的市場與以前經濟陷入衰退之前的市場狀況非常相似。

由於川普關稅政策使經濟的不確定性急速升高，近來華爾街與經濟衰退相關的討論也越來越多。根據美銀3月份對171名總計管理高達4,260億美元資產的基金經理所做的調查，約55%受訪者現在將全球經濟衰退視為最大的「尾部風險」（tail risk：不太可能發生，一旦發生就會造成嚴重衝擊的極端事件）。受訪的基金經理在3月的美股部位大減40個百分點，降至淨減持23%，使美股部位比例創下2023年6月以來新低。現金部位比例則從2月份的3.5%升至4.1%，創下2010年以來新高，這也是典型的避險操作。