「川普2.0」對亞洲經貿五大影響！安聯投信：股市恐持續波動...美元強勢地位被削弱

陳依旻｜Yahoo財經特派記者
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安聯環球投資今（26）日表示，川普2.0對亞洲經貿帶來五大影響，其中，亞洲股市恐持續波動，但台灣、馬來西亞有內需支撐，處境相對較優，美元的地位今年恐因美國政策不確定性，強勢地位受影響。

安聯投信表示，川普2.0對亞洲經貿帶來五大影響。圖/記者陳依旻攝
安聯投信表示，川普2.0對亞洲經貿帶來五大影響。圖/記者陳依旻攝

安聯環球投資研究今（26）日表示，美國川普政府關稅對等政策反覆所帶來的不確定性，壓抑去年走勢強勁的美股，今年以來，新興市場走勢明顯強於成熟市場，美股與非美區域的分歧走勢為近幾年罕見；殖利率趨勢往下，也讓盤面風格大幅轉動。

投資者似乎對亞洲市場展現出某種程度的春躁行情(spring fever)。新的樂觀情緒是在地緣政治格局快速且劇烈變化背景下出現的，中國情況也是如此。一方面投資人期待刺激方案作為對美國關稅間接回應；另方面，市場對AI人工智慧進展看法轉變，以及中國官方與民營企業關鍵領袖的和解，為市場帶來更多期待。

面對川普「美國優先」貿易政策，安聯環球投資亞洲經濟學家湯繼成(Christiaan Tuntono)認為，將非關稅因素納入美國對貿易夥伴的對等關稅計算，對亞洲經濟體帶來更大影響，投資人可用以下五大關鍵檢視川普2.0對亞洲經貿的影響。

根據安聯環球投資的研究，川普2.0政策對亞洲經濟與貿易的影響可能帶來五大風險：

第一，以出口為導向的亞洲5國恐受影響

以出口為導向的亞洲小型經濟體（如新加坡、香港、韓國、越南、泰國）將受到川普保護主義措施的最大衝擊，這些國家對外貿易的依賴使其更易受到美國關稅政策的影響。

第二，中國已想好對策緩解壓力

中國是亞洲最大經濟體中最容易受到影響的國家，但中國政府已經採取相關措施應對這些挑戰，像是通過擴大財政政策來刺激內需，並轉變對民營企業的政策，這可能會部分緩解外部壓力。

第三，亞洲貨幣政策有望走向寬鬆

川普政策的不確定性已經對美國的經濟活動造成影響，並改變了市場對美國聯準會政策的預期，這為亞洲央行提供了更多放寬貨幣政策的空間。

第四，亞洲股市持續波動

在美國主導的全球貿易戰中，亞洲股市將持續面臨波動，尤其是對小型出口導向經濟體（如韓國、新加坡、香港、泰國、越南）的審慎情緒。對中國、日本、印度和澳洲的態度較為樂觀，而對一些其他國家的預期則較為謹慎，但台灣、馬來西亞有內需支撐，處境相對較優。

第五，美元強勢地位恐薄弱

在這樣的經濟背景下，亞洲的固定收益市場將變得更加樂觀，特別是對中國、印度和印尼的偏好上升，亞洲貨幣的擔憂也有所減少。而美國政策的不確定性加劇，將削弱美元強勢。

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