川普關稅紛擾傷了經濟信心 景氣展望有強心針

工商時報 陳碧芬

景氣最新走向，提供企業、投資人接續腳步的指引參考，本周將有國發會發布景氣概況、台經院景氣動向調查，以及中央大學消費者信心指數(CCI)調查的結果發布。基於近月來新台幣匯率趨貶、台股大盤疲弱，市場資金紛找避風港，主因無疑來自川普關稅新政的干擾；但財政部統計的2月出口413.1億美元、為歷年同月最佳，年增31.5％，經濟部2月外銷訂單金額494.5億美元、年增31.1％，整體都優於預期，官員分析或有搶先拉貨的可能，也不排除2月台灣PMI 跳升至54的大陸市場消費振興及美國經濟向好的雙利多。

三個機構的背景有公民學研的多元，調查方式及項目不一，綜整各家結果或能稍加解開近期的市場混沌。或隨農曆春節的落點每年不同，合併1月、2月的經濟數據及景氣調查，更能反映實際情況。國發會認為，目前景氣至少是橫向盤旋，反應當前國內景氣得以維持。

川普關稅確實是市場的極大紛擾。中央銀行第一季理事會對於總體經濟近期變化的討論，出現頻率最高的字詞就是「不確定」。包括「川普2.0政策措施較川普1.0更急、範圍更大，且經常反覆不定，經濟所受可能衝擊面臨高度不確定性」。央行認為，川普此次上任之後，美國驚奇指數及消費者信心指數波動較大，不僅市場樂觀情緒降溫，川普政策的高度不確定性已形成「恐怕不利於經濟前景」。

此外，躲避新關稅的提前拉貨效應，已促成台灣1、2月出口及外銷訂單「淡季不淡」，隨著川普政府宣布4月2日「對等關稅」上路，3月是否拉貨再搶一波？台經院的製造業營業氣候測驗點，自去年11月轉為上揚後，連續三個月走揚，調查亦有近一半比例的電子機械業廠商看好未來半年景氣表現，業者反映終端市場需求回溫、訂單能見度趨於明朗，也顯示景氣展望不必太過氣餒。

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