【集團股愛作帳2】第一季作帳行情不如往年？專家釋原因：「投信作帳」個股機會大

2025年迎來第一季最後一周，市場關注季底作帳行情，不過行情是否真可期？台新投顧研究部副總黃文清表示，因川普對等關稅疑慮，台股今年作帳行情將不如往年，恐怕很難大漲，且集團更偏愛年底作帳，不過投信作帳相對可期，如近期投信著墨較多的「低基期」、「高股息」個股都可以特別留意。

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過往常見作帳集團？儲祥生舉「遠東」為例：內部交叉持股多

談及向來積極作帳的集團，華南投顧董事長儲祥生指出，通常具備多家上市櫃公司的集團，因內部持股交叉投資，對股價相對敏感，較有作帳動機。以遠東集團為例，旗下包含遠東新（1402）、亞泥（1102）、遠傳（4904）等多家公司，彼此持股緊密，因此在季底常有作帳跡象。

然而，今年在電子族群走勢偏弱、4月2日美國針對「骯髒15國」的關稅政策尚未明朗的情況下，投信及集團作帳意願均顯不足。

歷年季底作帳行情？黃文清：集團更傾向年底

黃文清指出，其實作帳行情可從分為集團本身作帳與投信法人作帳，集團本身作帳在現在第一季季底、清明假期前可能不容易出現，因為大多集團不傾向於在第一季進行作帳，通常年底才會有這類現象。

此外，黃文清也提到，由於今年關稅利空未明、美股科技股又逢修正，這進一步增加市場的不穩定性，因此不大可能看到集團法人集體推升股價的情況，作帳行情恐怕不如往年。

清明前難迎「作帳行情」？許高銘：轉看「投信作帳」

凱基投顧分析師許高銘則指出，畢竟每家投信都希望數據比其他家基金好看，因此可留意過去一季以來，旗下基金哪些個股比重高，就聚焦該個股，且相關族群機會也會較大。

投信在過去一周的布局有兩大方向，其一是高股息，其中三大族群包括金融、航運和航空；另外一部分則是AI股，尤其上周是GTC大會，投信進場買進不少AI概念股，因此接下來的作帳行情，會以投信手上握有的個股機會較大。