《各報要聞》37.43，大立光的神奇密碼

【時報-各報要聞】股王大立光有一組37.43的神奇密碼，讓大立光維持股本13.41億元不變及低負債比的長期優勢。法人以此為例提醒長線投資人，勿掉入高股利發放率的陷阱，更重要的是留意挑選好公司、參與配息的投資心法。

37.43％指的是大立光股利發放率，與不少上市櫃公司實施高股利發放率明顯不同。大立光已連續三年，將股利發放率維持在37.43％的低水位，從上市以來起算，僅有一年超過五成，這樣的做法，讓大立光擁有17.83％的低負債比、股本僅有13.41億元及超過849億元現金流量的優勢。

市場人士表示，即將進入年報及股利政策發布的高峰期，每年台股上市櫃公司都發放出超過1兆以上現金股息，給廣大股東，2019年合計發放出1.43兆元現金股息，2018年則有1.41兆，面對誘人的現金股息可領，要如何挑選好股票參與除息，享受未來營運成長的價差果實，考驗著投資人的選股智慧。

以大立光為例，挾著高毛利率、寡占技術及高市占率的營運績效，穩坐台股EPS獲利王及股王寶座。除此之外，大立光還有一組37.43的神奇密碼，成為支撐其股王身分的重要基礎。

市場專家說，台股長線的投資人切勿看到公司大方配發高股息，就毫不思考的買進，這樣容易掉入高股利發放率的陷阱。台新投顧副總黃文清並具體提出挑選好公司參與配息的心法。

一、若偏愛高股利發放率的上市櫃公司，需參考現金流量。近幾年，有些上市櫃公司的大股東好大喜功，宣布高配息政策，但衡量現金流量，其實無法完全支應，於是接近配息日前舉債發股息給股東，長期對公司財務及股價是一大傷害。

二、挑選近10年來每年穩健獲利，排除營運波動大的公司，統計台股從2009年以來每年EPS維持獲利有637家，占比36％左右。

三、近幾年的填息率表現。投資人參與除息無非希望賺到股息也賺到價差，2019年台股填息率相當高，超過七成以上順利填息，大股東對股價偏多心態攸關填息的力道。

符合上述條件的個股，還有正隆、台虹、優群、神隆、凡甲、葡萄王、聯茂、達欣工、聯鈞、台汽電、矽格、中化、宇瞻、中興電、神基等，投資人可做為參考。(新聞來源：工商時報─王淑以／台北報導)