闖天價後慘崩37%！投顧持續喊買股王信驊成長無虞「目標價曝光」

FTNN新聞網

2025年3月23日週日上午1:32

[FTNN新聞網]記者薛明峻／台北報導

台股上周跌深反彈，而股王信驊（5274）從去年8月史高5345元，到上周五收在3350元，跌幅高達37.32%，不過本土投顧報告指出，ASIC（特定應用積體電路）伺服器蓬勃發展有利信驊營運，長期成長趨勢仍大致無虞，因此重申買進評等，以2025-2026平均預估每股盈餘（EPS）100.7元推算新目標價為4050元。

本土投顧報告指出，ASIC伺服器蓬勃發展有利信驊營運，長期成長趨勢仍大致無虞，重申買進評等，目標價為4050元。（圖／信驊官網）

本土投顧報告指出，在AI伺服器方面，信驊認為GB300伺服器機櫃中的BMC（基板管理晶片）約71顆，客製化AI ASIC伺服器中的BMC約22顆，儘管各機櫃含量下降，但AI ASIC伺服器資本支出效率相對提升，公司對ASIC趨勢保持樂觀看法，預期後續營運將因此受惠。不過投顧認為，因企業需求仍維持疲軟，下修今年BMC出貨預估量至149.4萬顆，僅增16%。

受客戶因關稅疑慮而提前拉貨，及一般型伺服器需求升溫，投顧預期信驊第1季營收僅季減11%，展望第2季，受惠於中國急單需求，預期營收將季增3.5%。投顧指出，儘管公司近期遭遇逆風，但PFR（平台韌體保護與恢復）、輸入輸出擴展卡等更多元產品組合長期將有利於潛在市場擴張，考量一般型伺服器拉貨動能相對平淡，下修今年及明年EPS預估，目標價從前一次4500元下修為4050元，仍重申買進評等。

投顧進一步指出，信驊將維持新伺服器平台BMC市場領導地位，輝達GB300機櫃包含71顆BMC，將有利於信驊營收成長，成長動能較高的AI伺服器將成為信驊營運的下一支柱持續成長。而用於伺服器硬體資安防護的PFR產品可望逐步蠶食現有廠商市場，預期2025年之後將開始放量，有助於公司分散業務，不再過度集中於BMC事業。此外，輸入輸出擴展卡產品預計將於2025年開始貢獻營收，並在2026年大幅成長。

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