日圓貶破148 外銀：短期內美元避險地位優於日圓

工商時報 黃于庭

美國9月消費者物價指數（CPI）年增率高於市場預期，美國經濟展現韌性，導致美元走強、日圓相對疲軟至跌破148，此外，外銀認為，日圓的避險地位有削弱的跡象，加上近期地緣政治風險加劇，以及各國央行的鴿派行動，使得短期內美元的避險地位可能優於日圓，但中期日本央行可能於明年一月升息，而使日圓溫和走強。

市場原先預期美國9月整體CPI年增率應會由8月的2.5％放緩至2.3％，10日數據出爐為2.4％超出市場預料，星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，由於美國9月的非農就業人數增長遠超於市場預期，剛公布的CPI也較預期高，導致市場對於聯準會的貨幣政策預期有所調整，進而使外匯市場變動較大。

陳昱嘉進一步分析，原先市場還有人預期今年第四季可能降息三到四碼，但在數據出爐後，對於今年第四季降息兩碼的反而提高，11月降息一碼的機率提高至84.3％，即對於降息幅度的預期降低，導致外匯市場出現變化，美元受到較強勁的支撐，日圓則是反映出美國經濟數據和市場對貨幣政策預期的調整而走弱。

不過，若從中長期來看，星展認為隨著聯準會每一季降息兩碼，到明年第三季底聯邦基準利率達3％，加上日銀明年初升息，日圓兌美元仍會呈現緩升，明年底升值至130左右。

除此之外，滙豐銀行指出，由於市場消化中東地緣政治風險上升的預期，加上歐洲央行和英倫銀行近期的鴿派動態，也經由利差帶動美元上升，使美元近期的避險地位走升，日圓的避險吸引力趨弱。

反觀日圓，由於日本新首相石破茂表示日本經濟尚未就進一步升息做好準備，日銀總裁植田和男也表示會在升息方面保持謹慎，日本政策制定者原先鷹派的立場軟化，也可能影響日圓作為避險貨幣的吸引力，市場普遍預計日本央行將在10月31日會議上維持利率不變，瑞士法郎也有相似的情況。滙豐銀行認為，隨著地緣政治風險加劇，在11月5日美國大選之前的這段時間，美元可能是比日圓和瑞士法郎更理想的避險貨幣。

儘管如此，滙豐銀行也提到，滙豐的經濟學家預期日銀將於明年1月將政策利率上調至0.5％，美國聯準會和日銀可能出現貨幣政策分歧，使美元兌日圓或將在中期內溫和下跌。

更多中時新聞網報導
得跟柯P一起關到死？沈慶京5度就醫仍難交保 專家揭1股市聞人下場更淒慘 稅金1680萬變56億元
你沒聽錯！準備617萬元就能安心退 近25％勞工已達陣 專家揭「平民版」養老術
金價醞釀大崩盤？瑞銀、高盛喊上「每盎司2900美元」卻漲不動 謝金河曝1群人動向悄露餡

相關內容

  • Fed降息利多變利空？外銀示警通膨壓力或成後續關鍵

    美國聯準會如預期降息1碼，但鮑爾暗示明年將放緩降息步調後，股匯雙殺，債券殖利率也應聲上揚，外銀指出，預期聯準會「還是會依賴數據」，在支持經濟成長與控制通膨之間取得平衡，並在2025年底前降息至4％，「目前的股市下修是市場反應過度」，降息背景仍有利股票，惟需留意未來若美國通膨而使利率維持高檔，恐壓抑金融資產的價格表現。

  • 聯準會大砍降息預期 渣打銀估明年標普500「衝6,650點」

    台北時間12月19日周四凌晨兩點，美國聯邦準備理事會（Fed）宣布下調基準利率25個基點至4.5％，符合市場普遍預期，但根據聯準會最新預期顯示，未來降息步伐可能放緩至2025年和2026年各進一步降息50個基點，同時上調了2024至2025年的經濟增長預測以及2024～2026年的通膨預測，引發美股、台股大震盪！渣打銀行認為，未來美國經濟仍將實現軟著陸，預期標普500指數明年底前6,650點。

  • 《金融》美元兩支撐 國銀：降息中後市不淡

    【時報-台北電】美國聯準會（Fed）19日會議，市場對延續降息成共識，國銀仍看好美元後市，一是美元仍具利差優勢，二是全球貿易戰金融市場避險需求同步上升。 中信銀指出，美國大選後政策不確定性增溫，美元大幅走強。除貿易戰的不確定性因素帶動非美貨幣貶值，美外交政策在俄烏戰爭及以巴衝突因應方針的不確定性帶動歐系貨幣兌美元重挫，幅度更遠高於亞系貨幣的表現。 凱基銀認為，19日聯準會即將召開本年度最後一次會議，雖降息1碼可能性較大，然在近期美國消費強勁、通膨升溫等數據影響下，略為澆熄市場後續降息預期，加上現行美國經濟韌性及川普關稅等新政助長下，故評估美元明年仍將維持強勢。 永豐銀強調，期貨市場定價12月降息機率達96％，但市場預期會議基調可能更謹慎，加上非美央行轉鴿，貨幣政策差異為美元帶來支撐，維持美元中性評等。 北富銀分析，美元短期可望維持10月來的偏強走勢，因美國近期數據顯示經濟動能維持一定韌性，加上新任總統川普於2025年1月上任後，將逐步落實移民管理、減稅，以及對大陸在內的貿易夥伴加徵關稅等政策，預期使通膨具上行風險，壓縮聯準會此次降息循環的幅度。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導

  • 《美股》消息面：聯準會明年降息砍半；美元、債息急飆 金價走跌

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】消息面： ●一如市場普遍預期，聯準會周三會後宣布降息25個基點（1碼）至介於4.25%～4.5%目標區間，但也預告2025年可能只降息兩次，低於9月份預期的降息4次。在會後的記者會上，聯準會主席鮑爾表示，最近幾個月的降息，讓央行「在考慮對政策利率進行更多調整時，能更為謹慎」。 鮑爾表示，是否進一步降低借貸成本，現在取決於在降低居高不下的通膨方面能否進一步取得進展。此番發言顯示央行決策官員們開始考慮川普新政府可能大幅改變美國經濟情勢。 鮑爾明確且一再表示現在起需要保持謹慎，這給華爾街投下巨大的震撼彈，周三美股全面重挫，美國公債殖利率急升，並促使投資人降低對明年聯準會降息幅度的預期。 ●美國抵押貸款銀行協會（MBA）公布，美國上周抵押貸款申請指數下跌0.7%，扭轉前一周的上揚5.4%。30年期固定抵押貸款利率為6.75%，較前一周的6.67%下滑。 ●美國能源情報署（EIA）公布，上周（截至12月13日）美國原油庫存周減93.4萬桶，至4.21億桶，市場預期為減少180萬桶。上周汽油庫存增加230萬桶，餾分油庫存減少320萬桶，市場預期為汽油庫存增加210萬桶

  • 《國際經濟》聯準會即將亮牌 防「鷹爪」再現

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】聯準會將在台北時間周四清晨3點公布利率決議和聯邦公開市場委員會（FOMC）的經濟與利率預測。市場普遍預期該美國央行屆時將再度調降借貸成本，一些分析師認為央行決策官員最新的利率和經濟預測將顯示這是一次「鷹派降息」（hawkish cut）。 市場普遍預期聯準會本次會議將再度降息25個基點（1碼），使其基準政策利率降至介於4.25%～4.50%，較9月啟動寬鬆周期時的利率水準下降1整個百分點。 根據聯準會9月份發布的經濟預測摘要（SEP），央行決策官員們當時預期2025年將額外再降息一整個百分點，到2025年底基準利率將降至約3.4%。 由於通膨仍高於聯準會設定的2%目標、美國經濟成長速度超乎預期，以及準總統川普明年上任後推行的關稅、稅負與移民政策可能改變美國經濟情勢，因此明年聯準會將降息多少和多快的不確定性正在升高。投資人現在認為聯準會明年可能只會調降基準利率50個基點。他們將緊盯聯準會本次會議發布的最新SEP和利率點陣圖，以及聯準會主席鮑爾在會後記者會上說了什麼，以了解央行決策官員們對進一步降息是否變得更為謹慎。 TD Securities經濟學家表示，雖

  • 美元兩支撐 國銀：降息中後市不淡

    美國聯準會（Fed）19日會議，市場對延續降息成共識，國銀仍看好美元後市，一是美元仍具利差優勢，二是全球貿易戰金融市場避險需求同步上升。

  • 〈渣打投資展望〉Fed預告2025降息放緩！渣打看美元短空長多 宜布局美股與非投等債

    台北時間今 (19) 日凌晨兩點，美國聯邦準備理事會（Fed）宣布下調基準利率 25 個基點至 4.5%，符合市場普遍預期。川普政府擬推出的減稅及放寬監管措施，有望在未來 6 至 12 個月內為美國經濟成長注入新動能，渣打銀

  • 陳奕光專欄－台股拉回有撐 春節行情仍可期

    美國聯準會（Fed）公布利率決議及對明年美國經濟看法，引發美股四大指數重挫，台股連帶受累回落半年線；指數修正時間拉長，但下檔買盤不退支撐強勁，短線修正告一段落後，台股年終、春節行情仍可期。

  • 川普2.0經濟利多！2025股市布局採三大策略再加碼金融股！

    財經中心／綜合報導市場預期美國聯準會本週將下調基準貸款利率1碼，這將是拜登總統任期內的最後一次利率決策會議，接下來將迎接川普新政府的上任。根據彭博資訊等外電新聞援引的十二月份美銀美林經理人調查報告顯示，由於對「川普2.0」的美國經濟成長持樂觀預期，加上聯準會的降息政策，受訪經理人對市場看法非常樂觀。認為經濟將軟著陸甚至不會著陸的比例超過9成，現金配置創歷史新低，美國股票配置達歷史新高，全球風險偏好觸及三年來的高點。

    1

  • 操盤心法－櫃買反彈，留意中小型與ASIC股

    市場消息：美國11月消費者物價指數（CPI）持續上升，月增0.3％，年增率2.7％雖合於市場預期，不過略高於前值，呈現連二個月上升，另聯準會關注的核心CPI同樣呈現月增0.3％，年增來到3.3％，CPI相關數據升溫的現象加劇大眾對遏制通膨進程停滯的擔憂，再加上川普總統上任後的關稅變數對物價影響，市場預期2025年上半年僅有降息1碼的可能，美國貨幣放鬆的進度可能不如先前所預期。

  • 市場消化聯準會轉鷹 亞股隨美股跌勢多收低

    （中央社香港20日綜合外電報導）投資人正在評估美國聯準會（Fed）調整降息展望對市場造成的後勁，同時準備迎接美國總統當選人川普（Donald Trump）的第二任期，美元續強，亞股今天多收低。