公股銀：估Fed利率不變 年內兩次降息預期增

呂欣芷／台北報導

美國聯準會將於本周宣布利率政策，公股銀行指出，美國2月消費者物價指數（CPI）下滑，顯示通膨上行風險暫時緩解，但美國總統川普一系列關稅政策，加劇了消費者財務壓力與經濟穩定的挑戰，目前市場普遍預估本周美國將維持利率不變，同時亦增強對聯準會今年至少降息兩次的預期，持續聚焦政策影響。

公股銀指出，美國最新通膨數據雖在一定程度上緩解市場對通膨的擔憂，但仍不足以引發大幅度的反彈，雖然2月CPI年增率2.8％低於預期，但多項指標如住房、雞蛋價格仍反映通膨壓力；生產者物價指數（PPI）年增率3.2％，卻顯示美國商品除能源外價格仍持續上漲。

同時，川普關稅政策導致日常用品等進口商品價格上漲，也導致市場對經濟下行的猜測升高，公股銀表示，隨著聯準會季度展望公布在即，這次通膨數據的重要性更加突出，根據芝商所FedWatch工具顯示，儘管普遍預計聯準會將在本周會議上維持利率不變，但市場對今年至少降息兩次的預期也在增加。

此外，川普的貿易政策包括關稅措施和對主要貿易夥伴的制裁，也增添市場的不確定性，因此，公股銀建議，投資人可考慮需求相對穩定的基建、醫療等防禦型類股，進行投組調整，以降低市場波動風險。

相較於川普1.0先實施減稅計劃再啟動貿易戰，2.0情況相反，隨著關稅措施令全球貿易戰風險升溫，各國不排除進行報復性關稅，市場陷入混亂，更擔憂極端風險將為全球景氣帶來負面影響。

公股銀分析，由於台灣在美國去年貿易逆差排名位居第六名，潛在的針對性關稅加深台股恐慌賣壓。整體來看，短期總經逆風仍會主導台股，外資追價意願低，在美國關稅政策告一段落之前，恐維持弱勢震盪。

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