吉利汽車轉型面臨挑戰

【財訊快報／蘇彬貴】在香港上市的吉利汽車控股公司(Geely Automobile Holdings Limited；股票代號：175 HK Equity)，是創立於1986年的浙江吉利控股集團(Zhejiang Geely Holdings Group Co.)旗下的企業，後者擁有前者4成以上的股權。而隨著過去13餘年來，浙江吉利控股集團在購併策略上的運用成功，創辦人暨董事長李書福(Eric Li)的財富，也水漲船高。



朝向電動車發展

根據美國的商業雜誌《富比士》(Forbes)的估計，李書福所擁有的淨資產，大約在173億美元的規模(相當於5400億元的新台幣)，累計的財富在全球汽車業界的負責人裡頭，排名第三位，僅次於來自美國特斯拉(Tesla Inc；TSLA US Equity)的馬斯克(Elon Musk)，以及中國比亞迪公司(BYD Co.；1211 HK Equity)的老闆王傳福。

然而，去年的11月間，信用評等機構S&P Global卻將浙江吉利控股集團，以及吉利汽車控股公司的信評的展望，由原來的「穩定」(stable)狀態，調降為「負面」(negative)的等級。

之所以如此，乃因為該汽車集團目前正積極地由傳統的汽油引擎汽車，全面性地朝向電動汽車來發展；而如此的改變，有可能對其財務帶來負擔與風險，因為該汽車集團在這方面的快速投入，及幅度之大，傳統車的同業中所罕見。

例如，今年的首季，其旗下的瑞典富豪汽車(Volvo Car AB；VOLCARB SS Equity)，純電動車在該公司營業額裏頭所占據的比重，就已達17%左右；另外，包括了：電動車及插電式混合動力車(plug-in hybrid car)等在內的所謂的「新能源車」(new-energy vehicle)，也占據了近23%。而電動車這個產業，儘管市場充滿潛力，然現在卻也面臨著競爭白熱化的壓力。



趁人之危併富豪

2008年爆發了全球金融大海嘯；而2010年3月底的時候，浙江吉利控股集團「趁人之危」，僅花費18億美元左右的賤價，從美國的福特汽車公司(Ford Motor Company；F US Equity)手中，收購了富豪汽車。然目前的富豪汽車，不但已翻轉成一家獲利的企業，並於2021年10月底，該公司也在斯德哥爾摩的證券交易所掛牌上市。

然上市後不久，富豪汽車的股價，卻由隔年1月3日盤中創下的92.98瑞典克朗(SEK)的歷史性最高紀錄，反轉走跌，在之後兩年又不到4個半月的時間裡，最深一度下跌了達61%以上的幅度。依外電預估的每股盈餘所計算出來的本益比(P/E ratio)，目前該公司為不到11倍。