複合債基金 避險好手
關稅大戰衝擊經濟及股市表現，風險趨避升溫使資金由股轉債，推升債市行情走揚，複合式債券基金以低波動搭配各債市靈活布局，今年來同樣開出紅盤，投信法人建議，可納入做為抵禦市場灰天鵝、掌握固定收益機會的資產配置工具。
復華全球債券組合基金經理人王品昕表示，上週美國公債殖利率下滑超過20bps，近期發行的美國公債標售狀況良好，也反映市場的避險需求。目前美國非投資等級債的殖利率還在偏高水準，但信用利差偏低，故以收息為主，後續關注市場對於經濟前景的預期變化是否牽動非投資等級債表現。在高殖利率水準及Fed謹慎降息的背景下，預期2025年各債市仍將全面上漲，複合式債券基金投資範圍涵蓋公債、投資等級債、非投資等級債、新興市場債，藉由靈活調整配置，提升隨漲抗跌表現與控制波動。
安聯新興債券收益組合基金劉珉睿表示，目前美國利率仍在具限制性水準位置，預估聯準會仍會持續降息，但從聯準會會議決策中可以看到官員對於川普政策的擔憂，增加貨幣政策的不確定性，加上通膨預期攀升也將壓縮降息幅度預期，推估川普政策偏向擴張性財政政策，美國後續財政赤字可望續增，長天期債券殖利率向下空間有限，故當前存續期仍維持在中短天期為主。
布局考量2025年全球經濟仍以軟著陸為主，布局上將著重高品質債券，建議適度分配在非投資等級債券部分，以掌握獲取較高的收益率；在新興債券種配置方面，適度調整主權債與公司債部位比重，目前調降公司債配置比重，拉高主權債比重；另基於新興匯率波動較大，動態調整當地貨幣債券部位。
安聯四季回報債券組合基金經理人許家豪指出，多元配置可以增加多面向收益來源，並分散掉單一券種風險。基於川普政策充滿不確定性，市場表現易受消息影響而大幅波動，策略上建議配置一定部位的公債與投資級公司債來做為下檔保護，同時也會配置收益率較高的非投資等級債與與新興市場公債，以獲取經濟軟著陸下的資本利得以及收益累積。
