營收穩健 技嘉、南電強勢反攻
台股15日反彈，終場強漲1.77％，加權指數收19,857點，離收復2萬點整數大關只差一步，不少電子股也搭上反攻列車，技嘉（2376）上揚3.29％，獲得凱基投顧持續看好；南電（8046）則大漲4.29％，與其他ABF指標股走出族群性反彈。
凱基投顧指出，技嘉第一季營收與上季持平，其經營管理階層預期第二季營收將季增，反映RTX-50 GPU供給改善，以及美國總統川普暫緩對等關稅90天帶動提前出貨。目前技嘉美國銷售占比低於20％，台灣產能占比約30％，將可滿足美國需求；大陸產能主要供應非美國市場的非AI需求，不受美國關稅影響。
法人預估，技嘉本季營收將季增16％，高於原先估計，其中，顯卡與伺服器相關營收增長最顯著。第二季隨B200／GB200 AI伺服器進一步放量，伺服器營收比重將高於第一季的55％。
儘管面臨川普對等關稅政策動盪，技嘉經營管理階層對2025年保持樂觀、預期營收年增雙位數。凱基投顧說明，因技嘉採行客戶分散策略，擴展歐洲與亞洲市場、增加液冷設計採用率，以及部分專案將以L11機櫃出貨，預估今年伺服器相關營收將年增逾20％，且客製化設計提升複雜度，將使毛利率持穩。
金控旗下投顧研究機構針對南電指出，受惠800G需求於2024年底浮現、且在第一季增溫，加上部分終端消費電子需求回溫，南電第一季營收季增8％。
法人指出，南電有800G、AI等助益，BT、PCB業務預期今年小幅成長，雖然關稅對南電直接影響較小，但終端需求潛在變動，中長期而言對於南電營運表現仍有潛在影響，靜待ABF產業長期市況持續改善。
