一表看川普5/7晶片關稅要擔心嗎？金研院：台灣晶片占不到總量5%「免驚」
美總統川普的下一步？市場最擔心5月7日公布的「晶片關稅」會不會衝擊台積電（2330）等台灣半導體大廠及供應鍊。金融研訓院發表最新報告「信心喊話」，指台灣出口到美國晶片只有74億美金，不到總量5%，報告也提供台灣晶片出口主要國家一表看，直指台灣生產的晶片先到其家國家加工，最後賣到美國，這並不是「洗產地」，要大家「免驚」。若川普對內含台灣晶片的各種進口產品，通通課高關稅，那行政程序將相當困難。
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金融穩定研究中心主任陳鴻達發布《川普的下一步-關稅大戰的回顧與展望》報告，其中他特別針對外界最關心的半導體關稅議題做出說明，他說根據財政部出口統計，2024年台灣出口積體電路1650億美金，其中出口到美國只有74 億美金，不到總量的5%。
陳鴻達出具台灣晶片出口主要國家數據顯示，這些晶片主要是賣到中國與東協，裝到各種終端用品再出售到全世界，當然也包括美國。因此川普若對台灣晶片課關稅，首先受衝擊的就是這5%直接輸往美國的晶片。
他說，這些產品當中若屬先進製程，那將是賣方市場，關稅的真實負擔將落在美國的進口業者；若屬於成熟製程，可能就是進口與出口業者共同負擔。
此外，陳鴻達也特別說明，假如川普真的對晶片課稅，台積電在亞利桑那的晶片廠已經投入生產，當然就無關稅問題。若川普對內含台灣晶片的各種進口產品，通通課高關稅，那行政程序將相當困難。
以台積電來說，其北美的客戶約貢獻75%的營收，這些客戶主要是無晶圓廠設計公司、系統公司和整合元件製造商，例如：Advanced Micro Devices, Inc.、Amazon Web Services, Inc、Broadcom, Inc.、Intel Corporation、NVIDIA Corporation、Qualcomm Incorporated 等。但賣給這些美商的晶片並不必然進入美國，而是在台灣等東亞地區繼續加工。做成終端產品後，大部分還是賣到世界各地，只有部分賣到美國。
陳鴻達況且台灣生產的晶片先到其家國家加工，最後賣到美國，這並不是為「洗產地」，或是為規避美國關稅。而是因為美國的品牌廠商，如蘋果的全球供 應鏈策略。
對跨國供應鏈的電子產品課關稅十分不易
事實上，他也提到以川普1.0為例，要對擁有跨國供應鏈的電子產品課關稅十分不易，例如幫蘋果手機負責最後組裝 成品的富士康，一般估計其毛利率可能只有6-7%，不可能由他來負擔這10%的關稅。因此合理的猜測蘋果公司除了會要求調降代工費用外，甚至從日本進口的相機，從韓國進口的螢幕 與記憶體，以及由台積電供應的微處理器應該都會被要求降價。一般來說越容易被取代的，就會被迫吸收更多的關稅成本。
上一次晶片戰對中國大陸課徵20%關稅
雖然川普的關稅政策還未定案，但半導體的課稅議題一直為國人所矚目。在2018年以前，美國並未對進口的晶片課關稅。川普發動貿易戰後，對中國進口晶片的關稅大概在20%。雖然美國從中國進口的晶片占比下降，但從其他進口的金額卻不斷攀升。背後是否因為中國將生產基地移到國外來避關稅，恐怕也是美國要調查的重點。
對等關稅只是前菜 匯率與美債才是深水區
陳鴻達的結論是川普重返白宮後，一系列關於關稅的政策令人目不暇給。這當中最大的特性就是善變，一日數變，讓人摸不清頭緒。另外就是不停的下猛藥，企圖翻攪過去眾人的想法與體制。也許是美國龐大貿易赤字與政府公債沉痾已久，非過正不足以矯枉。目前相關政策還未塵埃落定，對等關稅可能只是其前菜，或只是其手段，後面的匯率與美債才是真的進入深水區。其主要經貿策士納瓦諾Navarro說，這是以十年計(decades)的改革，大家要有心理準備。
