波克夏股價逆勢創新高成資金避風港

工商時報鍾志恆

2025年3月18日週二上午9:57

美股今年來走跌，但股神巴菲特投資旗艦波克夏海瑟威股價17日再創新高。因持有逾3,000億美元現金和獲利能力強，被視為在政經不明朗下最佳的資金避風港。

波克夏A股17日上漲1.8％收784,957美元，B股上漲1.6％收523.01美元，同創收盤新高。今年來累漲逾15％，標普500指數卻累跌逾3％。

按收盤價計算，波克夏市值1兆1,280億美元，全球上市公司市值排行第8名。若不計算美股科技七雄，波克夏為標普500裡市值最高企業。

波克夏全資持有的子公司National Indemnity Co.在17日公布對日本五大商社的持股比例各小幅提高1％到1.7％之間，比例上升至8.5％到9.8％之間。外界認為這並非足以讓波克夏股價再創新高的重大利多。

最新資料顯示波克夏在2月10日到3月5日之間，未再買回任何自家股票，但其股價在這段時間屢創新高。波克夏未買回自家股票並不令人意外，因為其創新高而不必藉買回來撐抬股價，並反映出股神認為自家公司目前股價不便宜。

外界認為在沒有大利多和買回之下，波克夏股價仍不斷創新高，全在於其持有逾3,000億美元現金和強大獲利能力來推動。其2月底公布第四季獲利強勁，尤其稅後營業利益年增70％。

在川普關稅引發貿易戰，導致全球政經前景不明的情況下，財力雄厚而經營優異的波克夏，其股票就被投資人視為在波動劇烈的金融市場裡最佳資金避風港。

波克夏股價一直表現優於大盤，本身也是極佳的價值型投資標的。其年化報酬率在過去5年為22.1％，高於標普500指數的17.9％。過去10年為13.7％，較標普500高1個百分點。過去20年為11.4％，標普500為10.2％。

其截至去年底止的日本五大商社持股價值為235億美元，以其持有成本138億美元計算，幾乎勁賺100億美元。這被視為波克夏過去10年來最成功的投資之一。

波克夏目前股價是2024年底帳面價值的1.7倍以上，是2025年預期獲利的約25倍，均處於過去10年間的高點。

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