H200伺服器拉貨力道增，法人看旺英業達H2業績將逐季成長

財訊快報

【財訊快報／記者王宜弘報導】英業達(2356)在筆電旺季來臨與AI伺服器出貨持續成長的帶動下，下半年業績可望逐季走揚，法人預估第三季、第四季營收分別季增9%與5%。不過，日前AMD收購英業達的伺服器合作夥伴ZT System，因恐令輝達考慮AI智慧財產權的安全性，而降低GB200系列出貨給ZT，法人認為將成為英業達營運不確定因子。

英業達受惠AI伺服器需求旺盛，雖PC產業景氣疲軟，但今年仍實現雙位數成長，4月起單月營收穩定維持500億以上，累計前8月達3922.26億元，年增15.65%，創同期新高。

在筆電出貨方面，第三季是英業達的傳統最旺季，不過因客戶有提前在第二季拉貨的現象，基期墊高，法人預估第三季的筆電出貨量維持第二季的490萬台，第四季尚待觀察。

而伺服器業務則因AI伺服器的加持，加上通用型伺服器也陸續回溫而展現成長力道。法人估今年英業達伺服器出貨將較去年成長20%，且8月起，美系CSP開始增加H200伺服器的訂單，將進一步帶動伺服器業績升溫，因此，過去業績高峰通常落在第三季的英業達，下半年可望呈現逐季成長的走勢，第三季、第四季營收估分別成長9%與5%。

相關內容

  • 迎廣水冷伺服器1月出貨，明年占比衝雙位數，美國廠Q1投產

    【財訊快報／記者王宜弘報導】伺服器機殼廠迎廣(6117)AI伺服器業績起飛，今年合併營收可望大增逾3成，第四季展望向上；明年1月水冷產品開始出貨貢獻業績，預估明年整體水冷業務的營收占比將達雙位數，將成為全年業績持續雙位數成長的一大動能。此外，因應地緣政治考量，迎廣前往美國洛杉磯與馬來西亞設廠，預估明年首季美國廠投產，馬來西亞廠則將於明年第三季完工投產，而馬來西亞廠區的產能與台灣廠相當。迎廣週二(26日)召開法說會，說明第三季財報與後市展望。該公司今年上半年合併營收大增近5成，但第三季業績熄火，導致前三季合併營收21.5億元，年增幅度收斂到逾30%。獲利方面，第三季營收規模下滑，加上匯損因素，稅後盈餘0.74億元，優於同期但低於上季，EPS 0.84元，累計前三季稅後盈餘2.68億元，較同期成長逾21倍，EPS 3.02元。此外，進入第四季，10月業績也未如預期，以2.12億元，月減17.5%，年減13.56%，迎廣表示，主要是受到颱風影響，工作天數減少，且有部分訂單客戶遞延到第四季才拉貨。該公司預估，第四季業績可望優於第三季，加上毛利率持穩以及匯損回沖，獲利同步較上季提升。法人預估，迎

  • 營邦AI伺服器準系統業務爆發，業績比衝5成，中、韓、印度市場捷報頻傳

    【財訊快報／記者王宜弘報導】伺服器機殼暨準系統廠營邦(3693)表示，今年AI伺服器準系統業績扶搖直上，準系統營收佔比將朝五成邁進，已成功轉型伺服器準系統品牌商。營邦今年業績保持歷史新高格局，毛利率因AI業務大成長而提升至第三季的逾34%創高，第三季大賺逾1個股本，前三季獲利飛越兩個股本，今年有望力拼三個股本，刷新紀錄。營邦指出，該公司自2007年建置伺服器準系統部門與研發團隊至今17年，伺服器準系統L6產品長年佔比約4成，今年受惠AI伺服器準系統業績大增，準系統營收占比上探五成。營邦表示，該公司走出伺服器機殼惡性削價競爭的紅海，投入高端利基型AI伺服器準系統市場，除了耕耘熟悉的二、三線雲端客戶及私有雲市場，更保持技術領先，與輝達、AMD、英特爾成為合作夥伴，在AI加速器、DPU資料處理器、CXL記憶體領域皆有著墨。營邦指出，今年該公司推出的幾款先進應用平台，如F2026-01-G5高密度DPU AI存儲平台、EB202-CP GPU AI邊緣應用伺服器以及4U 8 GPU AI伺服器準系統，都大獲成功。市場傳出，該公司近期進一步結盟網通晶片龍頭博通，針對AI資料存儲與高效能資料擴充應

  • 緯創明年AI伺服器持續三位數躍升，NVL72已出貨，Q4毛利率將勝Q3

    【財訊快報／記者王宜弘報導】緯創(3231)法說會報佳音，明年AI伺服器將持續三位數成長，並逐季向上，而AI加上伺服器，今年佔集團營收比例逾4成，明年提升到5成以上。此外，緯創也切入GB200整機櫃市場，GB200整機櫃目前已經出貨NVL72機種，預計明年會有大幅度的增長；通用型伺服器因取得客戶新的份額，明年成長將優於產業平均。緯創因轉型AI伺服器市場取得佳績，今年營運大幅成長，前三季合併營收7520.74億元，年增18%，刷新紀錄，毛利率提升到8%續創新高，稅後盈餘121.34億元，較同期大增逾49%，EPS 4.26元，超越去年全年實績；雖較低毛利率的GB200整機櫃出貨，但初期出貨量較小，公司不但對第四季業績持續成長保持樂觀，毛利率也仍將優於第三季。緯創總經理林建勳表示，繼今年AI伺服器三位數的成長後，緯創(不含緯穎)明年將持續保持三位數的成長，對緯創個體業績的佔比則維持雙位數。他說，就客戶已給出高達52週的能見度來看，今年第四季緯創的AI伺服器業績仍將持續向上，明年也是逐季成長。至於以合併營收(含緯穎)的角度來看，他表示，今年AI加Server的佔比已經超過4成，明年預估將一舉

  • 熱門股：正崴(2392)、乙盛-KY(5243)、零壹(3029)、金寶(2312)、神準(3558)

    正崴(2392)：AI超算中心已啟用，未來營運貢獻可望持續擴大，今出量強勢拉上漲停，來到87.8元，挑戰前高95.4元。乙盛-KY(5243)：在車載訂單持續擴大+低軌衛星、伺服器營收成長下，明年展望正向，今股價上漲3%，來到近5個月新高。零壹(3029)：AI除了帶動IT建置需求，也讓軟體廠加入戰局，零壹與國際軟體大廠合作代理AI產品，今股價出量上漲，開高走高拉上漲停。金寶(2312)：積極切入AI伺服器ODM市場，還有低軌道衛星、充電樁多元動能助攻明年營運。今股價沿5日線上漲，漲幅約5%。神準(3558)：受惠Q4出貨智慧網卡，10月營收創新高，AI伺服器及邊緣運算算力相關設備，隨著新產能開出，貢獻程度擴大。今股價上揚近3%，往10日線靠近。(周佳蓉)

  • 權證市場焦點－技嘉 內外資相挺

    在板卡、AI PC、AI伺服器等成長，技嘉（2376）10月營收257.71億元，年增53.7％，前10個月營收累計2,252.91億元，年增108.3％。內外資同步看好技嘉前景，11月外資買超1萬張、投信買超1.3萬張。

  • 《熱門族群》輝達GB200出貨 台廠下季放量

    【時報-台北電】備受關注的輝達GB200系列整機櫃AI伺服器產品，第四季已開始向大型資料中心客戶出貨，緯創已交貨予客戶上線啟用，其它台廠包括廣達、鴻海、英業達和技嘉、華碩，皆有GB200（NV72）產品於客戶端進行最後測試，預計明年第一季起逐步量產。 除了明年的市場主流，為輝達Blackwell平台系列AI伺服器外，今年下半年起，逐步放量的Hopper平台H200系列，明年上半年仍將占達相當高的出貨比重，全年AI伺服器市況需求樂觀。 多家系統台廠看好出貨利多加持下，明年來自AI伺服器的營收及營業利益貢獻度續增，甚至倍數增長。 市場屢傳針對GB200及Blackwell平台的出貨雜音，惟近期多家台系統廠的法說頻頻打臉傳言。向來低調的緯創於法說會中說明，手上GB200（NV72）整機櫃式的AI伺服器產品，已向不只一家客戶出貨，與此同時，在過去占優勢、毛利率相對高的基板／運算板等AI伺服器相關產品，出貨仍將增長，同步為明年的伺服器業務，挹注倍數成長動能。 廣達與英業達的GB200系列，皆將於明年第一季量產出貨，以交付予Tier 1的美系大型CSP（雲端服務供應商）為主，同時採用輝達Black

    1

  • 輝達GB200出貨 台廠下季放量

    備受關注的輝達GB200系列整機櫃AI伺服器產品，第四季已開始向大型資料中心客戶出貨，緯創已交貨予客戶上線啟用，其它台廠包括廣達、鴻海、英業達和技嘉、華碩，皆有GB200（NV72）產品於客戶端進行最後測試，預計明年第一季起逐步量產。

  • OpenAI推新模型 催生大商機

    OpenAI傳考慮推出新型瀏覽器，搶進搜尋引擎市場，日前更推出推理AI模型「o1」，專注於推論，多項AI服務催生龐大的A...

  • TrendForce估明年AI伺服器產業仍獨強，HBM 12hi量產良率提升速度成焦點

    【財訊快報／記者李純君報導】2025年大環境景氣依舊不會太理想，然AI獨強趨勢確立，尤其市調單位TrendForce預估，2025年AI伺服器出貨成長將逾28%，而HBM 12hi量產良率提升速度成焦點。TrendForce指出，受惠CSP及品牌客群對建置AI基礎設施需求，估計2024年全球AI伺服器（含搭載GPU、FPGA、ASIC等）出貨成長可達42%。2025年在CSP及主權雲等高需求下，AI伺服器出貨年增率可望超過28%，占整體伺服器比例達15%。隨NVIDIA B300、GB300採用HBM3e 12hi，2025年起12hi將躋身產業主流堆疊層數。SK hynix（SK海力士）在12hi世代採用Advanced MR-MUF技術，在每層晶粒堆疊時添加中溫的pre-bonding製程，並改良MUF材料，拉長製程時程以達成晶粒翹曲控制。Samsung（三星）與Micron（美光）在12hi世代沿用TC-NCF堆疊架構，該技術的優勢為易於控制晶粒翹曲，惟須承受製程時間較長、累積應力較大、散熱能力較差等劣勢，在量產時的良率拉升速度面臨較大不確定性。由於12hi層數的採用預計自HBM

  • 華碩揮軍SC24秀AI肌肉，為友崴建超算中心入列TOP500/Green500

    【財訊快報／記者王宜弘報導】華碩(2357)全力搶攻AI伺服器商機，今年以來成果豐碩，近日更於美國SC24大會展示新一代基礎設施解決方案，包括加速AI人工智慧發展的液冷技術與產品陣容，同時也深度整合旗下伺服器、冷卻技術與軟體開發服務，不僅針對百萬兆級時代及未來需求量身打造，也大幅簡化AI和高效能運算(HPC)複雜流程。另一方面，華碩力挺友崴建置全台最大的超算中心，上週才正式啟用，如今便傳來捷報，分別於全球TOP500超級電腦，以及Green500最新公布的11月榜單名列第31和44位。華碩指出，為了讓HPC和AI驅動的架構成功推動企業數位轉型，該公司同步提供搭載AMD/Intel處理器與支援NVIDIA繪圖晶片的全系列伺服器；無論是新創公司、研究機構、大型企業或政府機關，均可找到最適合且理想的解方，以大數據之力提升業務敏捷性。其中，ASUS AI POD配備GPU、CPU和交換機，可無縫、高速直接通信，增強兆級參數LLM訓練，實現即時推理；再加上NVIDIA GB200 Grace Blackwell超級晶片與第五代NVIDIA NVLink技術，以及液對液、液對氣多重冷卻選項，以最大

  • AI伺服器出貨旺 緯創高飛

    輝達新一波重點AI伺服器NVIDIA GB200（NV72）整機櫃式產品，發貨進程動見觀瞻，緯創總經理林建勳22日表示，自第四季起緯創已開始出貨給不只一家客戶，隨著明年第一季後逐步放量加上原在AI伺服器相關基板／運算板等產品出貨動能也同步揚升，預期接續兩季AI伺服器業務都將再年季雙增。