《DJ在線》飯店業迎解封,誰評價具吸引力?

MoneyDJ新聞 2022-09-30 11:22:28 記者 張以忠 報導

行政院宣布放寬入境檢疫措施,0+7預計10/13上路,有助於進一步刺激一般旅客、商務客來台,將對仰賴國際觀光客的飯店業者有所助益,包括晶華(2707)、雲品(2748),若以疫情前獲利水準來看,目前評價具吸引力。

行政院宣布放寬入境檢疫措施,由目前3+4進一步鬆綁為0+7,預計10/13上路,並開放非免簽證國家入境,由於檢疫天數鬆綁,有望帶動國外旅客來台旅遊的意願。以疫情前仍有獲利、疫情之中沒有退場、且一定程度仰賴國際旅客的飯店業者來看,晶華、雲品仍具吸引力,寒舍(2739)獲利表現也有望逐步回溫。

據點有位於都市的飯店業者,由於這類據點仍仰賴國際旅客客層,加上過度促銷、壓低價格,難以承受成本上揚所帶來的壓力,因此都市飯店住房仍辛苦經營。如今邊境檢疫措施鬆綁、國際旅客有望回流,讓都市飯店業者住房見到回溫曙光。住房率有機會從疫情期間低谷的30-40%逐步回升至疫情前水準。

晶華主要影響來自旗下台北晶華酒店,不過即便台北晶華酒店住房受疫情影響較為低迷,但由於餐飲事業、以及其他位於觀光景點的飯店表現仍佳,法人預期,今年晶華本業表現仍有望較去年成長,EPS估7元上下。

而晶華在疫情影響這兩年來,都還是保持獲利表現,且並未停止拓展腳步,包括持續拓展晶英、捷絲旅等品牌海內外據點,旗下捷絲旅也切入日本飯店務業經營管理,值此疫情影響走向尾聲之際,這些疫情期間蓄積的能量,有機會在後續逐步發酵。

廣告

法人預估,晶華在疫情之前一年可以賺10塊上下,歷史本益比約20-25倍,目前本益比在歷史區間下緣。

雲品受惠國人對疫情逐步常態化,餐飲、國旅需求皆回升,今年包括館外餐飲(含宴會廳)、雲品溫泉酒店皆全面回溫,其中,受疫情衝擊影響二年的尾牙春酒,今年因應需求已經提前開賣,且企業預算也有提高趨勢,有助於宴會事業接單量價齊揚。

旗下以輕資產彈性承租具特色場地、拓展宴會市場的君品Collection,目前接單明顯回溫,公司並持續擴大君品Collection據點與服務。至於君品酒店方面,佔君品營收約6成的餐飲以及宴會廳,受惠台灣與疫情共存為趨勢,目前業績已經明顯回溫,而客房主營外國客層,受到邊境管制影響低迷已久,不過隨著政府鬆綁解禁,後續住房率有望迎來復甦。

法人表示,雲品下半年包括雲品溫泉酒店、館內、館外餐飲將全面回溫,並預期今年全年有望較去年轉虧為盈。雲品過往EPS有3元以上實力,目前本益比約16倍,在歷史區間下緣。

寒舍目前旗下包括台北喜來登飯店,以及寒舍艾美酒店住房都較為仰賴外國客層,而旗下礁溪寒沐酒店以國旅客層為主,住房率表現持續亮眼,暑期假日住房率處於高檔。新開幕的寒居酒店營運則在軌道上,暑期住房率也有高檔表現。

隨著下半年邊境鬆綁,寒舍先前指出,目標國境鬆綁後,旗下據點整體住房率有機會在疫情後2-3年內回升至7成。並將鎖定東亞的韓國、新加坡、馬來西亞等國的商務旅遊,擬定促銷方案,持續布局海外市場。寒舍疫情前EPS達約1元上下,最高有達3元水準,法人表示,若以獲利逐步先回到1元出頭估算,目前本益比達20倍多。

延伸閱讀:

瓦城明年Q3進軍美國;2025年總店數增逾4成

亞洲藏壽司門市恢復至疫情前9成,明年展5-10店

資料來源-MoneyDJ理財網