3月製造業PMI兩樣情… 美又陷萎縮、歐元區漸復甦

工商時報 蕭麗君

全球標普（S&P Global）24日公布美國3月採購經理人指數（PMI）初值，儘管受惠於服務業成長加速，帶動綜合PMI創下三個月高點。但擔憂關稅對經濟帶來的衝擊，導致製造業活動又陷入萎縮。

調查指出，美國3月綜合PMI初值從2月的51.6升至53.5，創下三個月高點，其中服務業PMI從51攀升到54.3，也為三個月高點。但製造業榮景卻只是曇花一現，從前一個月的52.7又跌破50大關到49.8，創三個月低點。

全球標普首席經濟學家威廉森表示，今年前兩個月在關稅計畫提振下，推升工廠產出增長，但到了3月又陷萎縮，受訪企業聲稱是因為憂心對聯邦政府的削減支出，以及關稅可能推高通膨。調查發現，隨著供應商將關稅相關支出轉嫁給美國企業，導致企業成本正以兩年來最快速度上升。

此外漢堡商業銀行（HCOB）同日發布調查顯示，歐元區3月製造業出現復甦跡象，但該區經濟活動依舊不見增長。

歐元區3月綜合PMI從2月50.2微升到50.4。製造業也從47.6升至48.7，雖然仍處萎縮，但已漸好轉跡象。服務業PMI從50.6略降至50.4。

HCOB指出，這次調查凸顯一大亮點，就是歐元區製造業產能出現兩年來首次回升，這歸功於歐洲國家將對基礎設施和國防進行大規模投資，企業樂觀認為，有望為該區復甦帶來一大助力。

在主要國家方面，德國經濟活動持續擴張，綜合PMI從50.4增至50.9。值得關注的是，德國經濟能出現反彈，受益於製造業有所起色的帶動，該產業首次在三年內出現新訂單增長。

漢堡商業銀行的經濟學家魯比亞（Cyrus de la Rubia）還補充，拉抬德國經濟增長另一因素，就是川普的關稅計畫將在4月2日上路，「許多企業趕在美國關稅實行前，大量購買海外商品」。

至於法國3月經濟依然疲弱不振，綜合PMI雖從45.1升至47，但仍在50榮枯線之下，事實上從去年8月奧運帶動增長以來，法國經濟就未能再度出現擴張。

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