美股大震盪後終止跌 法人提2策略因應後市

工商時報 黃惠聆

美股黑色星期一股價重挫之後，標普500及那斯達克指數12日終止跌回升。面對美股波動加大，法人提二策略因應。投信法人除了建議提高現金比重以因應短期波動之外，若美股是因非經濟因素而重挫，就過去經驗顯示，美股後市反彈可期，因此，還是可逢低布局，但仍應觀察後續聯準會動向。

川普關稅戰戰火燒向股市，導致S＆P500指數在3月10日已跌破年線，根據統計，過去5年S＆P 500指數共有4次跌破年線，除了2020年2月爆發新冠疫情行情急跌，後續1個月累積跌幅逾1成；其餘在碰觸年線支撐後，後續1個月皆呈現反彈走勢但仍偏震盪；後1個月行情但後3至6個月有7-10％漲幅。不過，3個月之後的走勢還是得觀察聯準會的動向，若聯準會採急速升息，也會使美股回跌。

對於美股後續走勢，復華美國新星基金經理人蔡佩珊表示，以過去經驗來看，若經濟仍維持擴張，股市因市場不確定性導致行情出現跌幅10％內屬風險情緒之調整，後續若經濟不衰退、基本面托底，股市修正後多能重回多頭趨勢。

蔡珮珊進一步指出，川普關稅政策更多是談判手段，多數機構仍評估對GDP、通膨、企業EPS增速的影響多在1％內，預期在跌到年線後可能已至區間下緣，以盤代跌、資金輪轉、拉長整理期的機率較高，短線觀察3月19日的FOMC會議。整體而言，今年受川普政策影響，股市波動加大，因此資產配置建議更為多元，及避免在震盪行情下追高殺低。

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