《台北股市》反彈別接刀？老手：神山恐演3年前慘案

【時報-台北電】美股上周經歷「黑色星期一」後持續下挫，台股也隨之疲軟，外資連14天大舉賣超，台積電不僅跌破千元大關，14日更失守年線。資深分析師指出，台股短線難擺脫弱勢格局，投資人近期可關注低基期的塑化、鋼鐵、散裝航運等3族群，並點名大成鋼與慧洋-KY等2檔，認為未來獲利潛力可期，比電子股更適合押注。

萬寶投顧投資總監蔡明彰14日在自家YT頻道表示，大盤當天僅微漲6點，但成交量縮至3300億元，市場觀望氣氛濃厚。此外，台股周線已連3黑，累計跌幅超過600點，除了川普關稅政策干擾，最關鍵的因素在於美股估值過高，近期開始下修，進而拖累台股電子股表現。

過去AI時代，美股領跑全球股市，但自川普上台後，形勢截然不同，那斯達克跌幅超過10%，代表已進入技術修正，費城半導體指數更慘，重挫20%跌入熊市，標普500指數也在14日，正式邁入技術修正區間。

相較之下，被川普視為主要競爭對手的歐洲與中國，股市卻表現強勁。今年迄今，德國股市大漲14%，香港恆生指數更暴漲20%，成為亞股績效最佳市場。蔡明彰預期，中國央行可能進一步降息、降準，加上部分景氣復甦跡象，伴隨DeepSeek的技術效應加持，將為陸股增添利多。

隨美股下修，台股電子股普遍走弱，電子佔台股成交比重不到6成，降至今年新低，加上台積電失守年線，蔡明彰警告，上次台積電跌破年線是在2022年，當年台積電報酬率為負27%，此次美股估值修正時間可能較長，電子股前景恐不樂觀。

與其押注電子股，蔡明彰認為，不如尋找低基期的原物料概念股，例如塑化、鋼鐵、散裝航運等族群，並特別點名今年以來漲幅高達67%的大成鋼。

由於川普將美國鋼鋁關稅提高至25%，且無豁免條款，而台灣自2018年起就被加徵25%的關稅，在全球關稅一致下，反而有利於台廠競爭，目前美國鋁價比國際報價高出70%，隨著美國鋁價持續上漲，大成鋼未來獲利可期。

蔡明彰還認為，「新航海王」將是散裝輪而非貨櫃輪，主因在於波羅的海乾散貨指數（BDI）今年漲幅高達65%，有助於散裝輪的營運表現，例如慧洋-KY今年迄今股價上漲25.9%，顯示散裝航運類股的潛力不容小覷。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)

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