美股正式跌入熊市!牛市、熊市如何定義?熊市如何佈局?維持多久?熊市何時反彈?

Stock market Bull and bear icon.
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全球股市低迷,台股、美股跌跌不休,近期投資市場最熱烈關切的莫過於:熊市來了嗎?

美國標普500指數,曾在2022年5月20日時一度落入熊市,但又迅速拉回,而6月14日時一路暴跌,宣告正式跌入熊市!隨著美國升息、全球通膨、供應鏈問題、戰爭等因素交織,全球股市正由「牛轉熊」。

當股市從牛市落入熊市,這意味著什麼?熊市會維持多久?投資人又該如何布局?

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熊市、牛市是什麼?

牛市(bull market)及熊市(bear market)分別表向上和向下的金融市場趨勢。

牛市又稱為多頭市場,代表的是證券市場中金融商品價格(泛指股票、債券、期貨、選擇權、證券、衍生性金融商品等)持續上漲的時期。

反之,熊市代表空頭市場,意味著長期低迷的市場走勢,也就是金融資產價格連續下跌的時期。

那要如何判斷金融市場是進入牛市或者熊市?

以股市為例,通常股價或大盤指數如自近期低點漲幅逾20%,即進入牛市;如果是自近期高點下跌逾20%,即進入熊市

因此要觀察現在美國股市屬於牛市或熊市,可以觀察標普500指數、道瓊工業指數、那斯達克等大盤指數的變化。

以跌幅20%的定義來看,那斯達克指數自去年11月高點至今已經跌逾20%,判定落入熊市;而標普500指數,上週五盤中則是驚險落入熊市,雖然尾盤收紅,但明顯已經落入修正區。

由此來看,全球股市由牛市轉熊市的情勢幾乎已經確立。

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這次熊市會維持多久?何時能反彈?從歷史看未來

既然落入熊市是不可逆的趨勢,接下來投資人最關心的莫過於:這次熊市會維持多久?

上次美股跌入熊市,是2020年3月美股多次熔斷時期,但維持時間只有一個多月,接下來就迅速進入大多頭時期,這也是歷史上維持最短的熊市。

然而這次構成熊市的因素複雜,同時有升息、通膨、供應鏈惡化、疫情、戰爭等多重因素干擾;其次,這次熊市其實從去年11月開始慢慢醞釀,而非如兩年疫情爆發時快速回檔修正,短時間內就暴跌30%。

以標普500指數來看,依過去歷史經驗推算,S&P 500指數在過去140年的19次熊市中,指數平均下跌37.3%,且平均持續時間為289天,以此判定熊市至少會維持到今年10月。

因此投資人也不用太悲觀,依歷史經驗來看,牛市時間遠遠大於熊市;雖然短期看漲跌互見,但把時間拉長看,只要人類經濟活動持續成長,歷史走勢永遠都是牛市為主。

例如在2020年疫情之前,美股在金融海嘯後,已經走了快10年的牛市,一直到2020年3月短暫落入熊市後,又繼續迎來大多頭。

道瓊工業指數歷史走勢,除了2008年金融海嘯、2020年新冠疫情外,幾乎以牛市為主。
道瓊工業指數歷史走勢,除了2008年金融海嘯、2020年新冠疫情外,幾乎以牛市為主。

熊市該如何布局,才能迎接牛市?

總而言之,將時間拉長來看,熊市一定是短暫且必然會經歷的。

從1945年以來總計出現14次熊市,大約每5.4年發生1次,假設你的投資期限是50年的話,代表會經歷至少10次的熊市。

雖然看著手中的資產隨著熊市到來而貶值是痛苦的,但謹記牛市終歸到來,且股市指數長期來看必是往上,因此在熊市期間,反而是長期布局的好買點,對不少投資人來說,更是大好機會。

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