名家開講》杜金龍:持盈保泰、戒慎恐懼..台股已進入超買區 !

段詩潔
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看過數波台股起落的資深台股分析師杜金龍提出警告,他認為直言台股的高點可能在今年第一季。(照片來源/杜金龍臉書)

資金派對結束了嗎?錢滿為患的景象沒有改變,但美國10年期公債殖利率敲響警鐘,投資人應該何去何從?綜橫台股數十年的資深台股分析師杜金龍,直言台股已進入超買區!

杜金龍表示,台股漲了12年,之前花了30年時間漲到12682,這次從3955漲到12682只花了13年時間。

從技術面來看,3955+12682=16637,最近高點16597已相當接近。樂觀一些的,認為從去年3月19日低點8523乘以2 =17046,16637至17046大概就是滿足點。

從實質內容來看,台股的基本面不錯,去年GDP3.11%,今年估4.64%,上市公司獲利去年成長21%,今年也會成長21%,尤其今年第2季7.16%,是由於去年基期低的關係。「不過,股市都會走在前面。」

不少資金超前部署,從股市轉向債市

杜金龍認為,從景氣對策訊號來看,上個月黃紅燈,這個月差一分就轉紅燈,可說已經逼近紅燈邊緣,以往我們都說股市買藍燈、賣紅燈,只要見到紅燈,頭部大概也不遠了。

在美國無限購買債券的刺激下,各國股市紛紛頻創新高,不過美國政黨輪替後,也面臨加稅的可能,雖然Fed主席鮑爾表示,聯準會希望通膨預期定在2%,可能要花三年多的時間才能實現 Fed 的2% 目標,但大家預期在油價已來到61美元、原物料大漲下、黃金大跌下,10年期美國公債殖利率大漲,可能提早面對通膨疑慮。因此不少資金超前部署,從股市轉向債市。

雖然十年期美國公債殖利率漲多回檔,帶動台股3日大漲,但美國公債殖利率長期來說,向上趨勢已經確立,股市正面臨重大轉折。

今年高點在第一季

從技術面來看,杜金龍分析,價、量、時間、KD、MACD等面向,目前台股已經上漲了147個月,也創下歷史新高16579,成交量更從去年的1300億、一路到3、4千億,上週更出現4500億歷史天量,加上櫃買市場,成交量共達5000多億。

月KD來看,從歷史經驗來看,月KD在95已經達到超買區,再上漲的機會只剩下1.7%。若是出現鈍化現象,還可以觀察MACD,台股過去59年最高柱狀體約330,今年來到446,也是有史以來最高,而且這個指標不會鈍化,一旦3月不漲,柱狀體就會形成負斜率,也是頭部形成的指標。此外,巴菲特指標以往超過兩倍就視為股市過熱,目前來到229%。

通膨、資產、原物料、壽險類股可留意

而台股最引以為傲的殖利率,早期在4.7%水準,去年3.37%,去年現金殖利率3.22%,今年在股市大漲下,現金殖利率只剩下2.9%,誘因也逐漸消失。

杜金龍認為,台股目前離頭部已經不遠,今年高點在第一季,滿足點為16637至17046,第2季至第3季可能面臨A波回檔修正,支撐為12682至13031,第4季將走B波反彈至高點附近,明年進行C、D波修正。

他提醒投資人,目前股市基期高,建議投資人可持盈保泰、戒慎恐懼,這兩年積極追逐成長股的風向也將逐漸改變。

至於那些個股可以留意? 他建議,在美國10年期公債殖利率已經上漲一倍下,未來預期通貨膨漲可能來臨,利率調升,通膨、資產、原物料、壽險類股將有避險資金進駐。

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