動能型市值ETF 富邦009802預計24日起開募

工商時報 呂淑美

富邦旗艦50（009802）ETF，將於2月24日至26日展開募集，該檔ETF為一具有動能因子的3.0版市值型ETF，追蹤的台灣旗艦動能50指數，在近年，三次多頭時期皆優於大盤、二次空頭時期也相對大盤抗跌，顯示動能因子的有效性。

農曆過年期間，受到中國大陸AI新創公司DeepSeek橫空出世，加上市場擔憂關稅大戰將帶來通膨回升，導致風險性資產全面大跌，台股金蛇年開紅盤日盤中一度大跌逾千點。

富邦旗艦50ETF擬任經理人林威宇表示，動能簡單來說，就是標的持續維持相同方向的趨勢；表現好的股票可能會持續上漲，表現差的股票可能會持續走弱，類似於強者恆強的概念。

林威宇指出，回顧「台灣旗艦動能50指數」近年來多空時期表現，在三次多頭時期皆優於大盤，顯示動能因子的有效性。有意思的是，在兩次空頭時期，「台灣旗艦動能50指數」也表現優異，關鍵在於指數編制規則納入低波動度的篩選。

林威宇進一步舉例說明，假設A股票每天上漲2％，而B股票一天上漲2％一天下跌2％，一個月後，A股票的價值將增加55％、且年化波動度是0，然而B股票價值雖然無太大變動，但年化波動度卻高達32.5％，說明低波動與動能因子並非是互斥的，而是能共存的。

林威宇指出，自1990年代開始，效率市場假說及FF三因子模型逐漸無法解釋股市的超額報酬，學術界經過多年研究，認為動能因子有顯著解釋性，投資人的情緒性與非理性行為，也與動能的存在有很大關聯性，因此，越來越多市場人士將動能交易運用在投資策略上，許多動能技術指標也應運而生。

林威宇並建議，投資人在滿手台積電或相關ETF的同時，2025年最重要的投資就是將動能型市值ETF納入投資組合，把握2025年的輪動行情，掌握從GPU到ASIC、AI伺服器供應鏈、聯準會利率政策、美債發行變化、到美元走勢強弱等一系列複雜的總經與產業專業知識。

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