Pimco對日本國債立場轉向「整體中性」，稱30年期國債具有價值

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著殖利率攀升至多年高點，原本對日本國債持減碼立場的太平洋投資管理公司(Pimco)正在轉變態度。有著27年投資經驗、協助管理超過430億美元資產的老將Sachin Gupta表示，Pimco對日本國債的立場已轉向「整體中性」(overall neutral)。他現在認為30年期國債具有價值。由於交易員預計日本央行今年將繼續升息，30年期日債殖利率已攀升至2006年以來高點。

Gupta指出，利率上升了，但基本符合我們不久前的預期。這就是為什麼獲利了結並重新評估是合理的。

借貸成本升至逾15年前全球金融危機以來的最高水準之際，RBC BlueBay Asset Management、日本的National Mutual Insurance Federation of Agricultural Cooperatives等投資巨頭都在重新評估日債市場。

日本的總體通膨率在七國集團中屬最高之列，債券遭拋售，這促使一些最悲觀的投資者也開始思考現在是否是買入的好時機。

不過，考慮到市場動盪和全球經濟面臨的不確定性，也有風險。在食品價格上漲推動下，日本1月份通膨超預期，創2023年年中以來最快增速，給債市帶來新的壓力。日本央行行長植田和男表示，他對近期10年期基準殖利率飆升並不過分擔心，一些交易員可能視此為拋售更多債券的綠燈。

投資者將關注日本央行週三的政策決定，尋找與該國利率路徑有關的新線索。利率交換市場交易員預計央行本週將按兵不動，但年底前料至少再升息25個基點。

Gupta去年預計日本央行處於升息週期的早期階段。兩年多來一直減碼日本國債的Gupta日前曾表示，日本可能最終在週期範圍內將通膨錨定或重新錨定在接近2%的水準。鑒於拋售實際上是從長端開始的，長期殖利率走高，所以相對而言，對長端進行一些配置是合理的。

相關內容

  • 高盛稱，日本薪資增速須進一步加快，才能實現日銀通膨路徑目標

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，日本的工資未來兩年需要成長至少3%，才能實現央行的可持續通膨目標。Akira Otani等高盛經濟專家在報告中表示，名義工資須在2025年成長3%-3.1%左右，並在次年成長3.3%-3.4%，才能與日本央行設想的通膨路徑保持一致。這份報告強調需要更強勁的薪酬增速，以充分建立收入和價格上漲的良性經濟循環，這是支持日本央行進一步收緊貨幣政策的條件。根據日本厚生勞動省的年度數據，日本2024年的名義工資成長率為2.8%。高盛經濟專家表示，仍然預計日本央行將會以大約一年兩次的步調升息，下次時間點估計將會在7月。同時，一旦工資數據明顯偏離高盛根據日本央行實現穩定通膨目標所計算出的趨勢，那麼升息速度可能更快或更慢。

  • 日本最大工會組織Rengo爭取到5.46%平均加薪幅度

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本最大工會組織日本工會總聯合會(Rengo)方面表示，為其工人爭取到了下一財政年度5.46%的平均工資漲幅。這表明薪資成長態勢持續，料支持日本央行推進逐步升息。Rengo與雇主談判後的初步結果標志著連續第二年漲薪幅度超過5%。5.46%的平均薪資漲幅數字略高於去年5.28%的三十多年來最高水準。

  • 利差縮小等因素驅動，富國銀行估日圓短線看漲

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，富國銀行方面表示，日圓勢將在短期內追趕漲勢，特別是如果美元繼續普遍表現不佳，那麼未來兩週投資者應該做多日圓。富國銀行駐新加坡首席亞太策略師Chidu Narayanan表示，日圓走強的驅動因素已經存在，這些因素包括利差縮小、國內成長前景改善以及日本央行鷹派基調等。同時，如果全球風險情緒惡化，日圓升幅甚至可能更高。Narayanan表示，兩年期利差目前接近2024年9月，美元兌日圓當時跌至139.85的低點，表明外匯有大幅回調的空間。Narayanan認為市場目前對5月、7月和年底升息的定價太低，今年應該至少有50個基點的預期體現在市場。估計5月將是一個難以預測的會議，至少有均等的升息機會，7月預料將會全面升息。而日本央行在3月會議上可能會持謹慎樂觀態度。

  • 關稅風險圍繞、美元強勢，新台幣匯率震盪小升0.7分，盤中貶破33元

    【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週五新台幣兌美元匯價震盪走強，盤中貶破33元整數大關，觸及逾一個月低點。美國總統川普威脅對歐盟酒類產品徵收200%關稅，市場交易重點圍繞在關稅相關風險的情況下，美元指數繼續走升。週五多數亞洲主要貨幣走弱，台幣則是震盪走強，在亞洲貨幣中表現位居前列。新台幣兌美元匯率週五以32.954元作收，與前一交易日比較，台幣匯率升值0.7分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為32.954元，最低成交價為33.019元，成交量為12億6,300萬美元。ING銀行大中華區首席經濟專家Lynn Song在報告中指稱，台灣央行的利率決策會議將是下週的重頭戲，預計央行將維持政策利率在2.0%不變。這份報告指出，在上次理監事會議中，央行的論調基本上偏向鷹派，但經過幾個月後通膨有所走軟，關注央行態度是否出現任何變化。此外，下週四也將公佈2月出口訂單數，估計年成長率將恢復至9.4%。

  • 立凱-KY去年毛利轉正，每股虧損大幅收斂至3.46元

    【財訊快報／記者戴海茜報導】立凱-KY(5227)公布2024年財報，2024年合併營收為5.91億元，年減27%，但受惠通過調漲客戶售價和管控生產成本，推升合併營業毛利達0.64億元，較前一年度同期轉正，稅後淨損為2.35億元，較前一年度虧損大幅減少55%，每股虧損3.46元，較前一年度每股虧損7元大幅收斂。立凱電指出，已成功轉型為鋰智財服務商，專注於授權業務，以應對中國傾銷的挑戰，公司放棄低價客戶營收，優化產品和客戶組合，並持續投入研發資源，提升技術能力，擴展至其他電池材料的開發，包括負極材料的量產技術和電解質的改善。

  • 赴日本旅遊成大宗 兆豐保推出「賞櫻御守」專案

    日本向來是國人旅遊的熱門選項，根據兆豐保險統計，2024年透過兆豐保險投保國外旅型綜合保險且旅行目的地為日本的投保件數較2023年成長2.6倍，隨著日本各地櫻花陸續綻放，預料將再度掀起旅日熱潮，兆豐保再推出「賞櫻御守」旅綜險投保專案。

  • 愛買日雜卻看不懂內容？日本女性雜誌常見單字＆流行用語懶人包

    日本作為東亞地區的流行發信基地，許多時尚趨勢及潮流都是從這裡傳到亞洲甚至全球，而雖然現代媒體資訊進步迅速，但還是有不少外國遊客會購買日本雜誌，利用雜誌圖文來跟上日本的流行。不過日本雜誌裡常有許多觀光不常見的用語及特殊流行語，有時候就算會看五十音也不一定看得懂，所以這次LIVE JAPAN整理了雜誌中常見的單字及流行用語，實用又有趣，值得一瞧！

  • 人行表態擇機降準降息，滬指週五急漲1.81%，站上3400點關口

    【財訊快報／陳孟朔】外資2月大買A股的同時，人行再次表態將擇機降準降息，支持資本市場穩定發展，以白酒為主的消費股週五強勢大漲，中國A股三大股指齊步勁揚且同現三個交易日首紅；滬指收高1.81%，站上3,400點整數關口，創3個月新高且現兩個月來最大單日升幅。同日，深市和創業板各強彈2.26%和2.80%。收市時，滬指急漲60.83點或1.81%，收在3419.56點，為去年12月12日以來最高，並創1月14日大漲2.54%以來單日最大漲幅，前兩個交易日跌0.62%。繼3月第一週漲1.57%後，本週再漲1.39%連二紅。深證成指收高242.26點或2.26%，報10,978.30點，為2月24日以來最高；創業板指數大漲60.72點或2.80%，報2226.72點。上述兩大指數同創2月6日以來單日最大漲幅，前兩個交易日各挫1.16%和1.73%。國際金融協會(IIF)週四發表最新報告顯示，2月期間，外資在新興市場投資組合中增加159億美元的資金，在中國股市和新興經濟體的債券上大舉加碼。其中，中國股市吸金112億美元，為去年9月以來單月最高。與此同時，中國人民銀行(人行)黨委召開擴大會議要求，

  • 央行「超級例會週」報到，美日英三國料皆按兵不動

    【財訊快報／陳孟朔】市場在月17日到21日這一週，將迎來央行「超級例會週」，其中包括美國聯準會(Fed)、日本央行、英國央行、瑞士及瑞典央行均於本週例會，市場普遍認為，在美國總統川普關稅等政策影響下，貨幣政策將趨謹慎和觀望。利率期貨顯示，Fed本週例會維持利率4.25至4.5%不變的機率高達98%，降息25個基點的機率僅2%。摩根士丹利(大摩)預期，是次例會將維持利率不變，在當前政策高度不確定下，將令Fed選擇按兵不動，繼續以數據為導向，謹慎應對未來經濟環境。另外，調查顯示，日本央行亦將維持利率0.5%不變，九成受訪者認為美國關稅政策將對日本經濟產生負面影響。另外，18人預計日本央行將於第二季最少加息25個基點，政策指標利率將升至0.75%。與此同時，市場預期英國央行週四例會，將維持利率4.5%不變，因最新經濟數據包括經濟增長、通膨等均優於預期，加上市場全球貿易前景感憂慮，當前不確定氣氛下，預期決策者們這個月將不可能投票降息。瑞銀料英國央行將於5月、8月及11月分別降息25個基點，利率減至3.75%。

  • 全台首創關西流燒肉風間改裝升級！1500元爽吃日本A5和牛

    關西流,燒肉,風間,日本,A5,和牛,台中,優惠 全台首創關西流的燒肉品牌「燒肉風間」，公益本店迎接十週年全面改裝大升級！即日起公益店、老虎城店、福科三店菜單優化升級，雙人套餐2480元起，匯集多部位肉品、海鮮，專人桌邊燒烤呈現肉品最佳熟度。每人平均1500元即可品享日本A5和牛燒肉！3月31日前點Feast套餐，還可升級為日本三大和牛之一的近江A5和牛。

    1

  • 中國發改委稱，當前消費者信心和預期偏弱，消費環境有待優化

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國方面指稱，當前消費者信心和預期偏弱，消費環境有待優化。中國發改委副主任李春臨在新聞發布會上介紹提振消費有關情況，表示在多重因素影響下，消費者信心和預期偏弱，部分消費品消費需求未充分滿足，消費環境有待優化等問題仍客觀存在。此前中國促消費政策多從供給側努力，本次提振消費專項行動方案在需求側加大力道。