不要買美股了？專家驚吐3大風險 去日本歐洲才有錢賺

郭宜欣

川普政府帶來的經濟不確定性，讓美國銀行分析師哈奈特（Michael Hartnett）認為，美股的優異表現即將結束，大陸新創公司DeepSeek對科技股的估值提出挑戰，政府放緩財政與移民率下滑都帶來風險。

Business Insider報導，過往美股以優於全球的行情吸引眾多資金，但這種趨勢似乎已來到盡頭，可能無法在贏過其他股市，哈奈特認為，今年美股七雄的表現可能會不太理想，其他族群將因此受益，但不代表市場一定會崩盤。

哈奈特列出3大原因解釋為何認為美股不再勇猛。DeepSeek的崛起讓市場質疑，科技巨頭龐大的資本支出能否真的創造高收益，哈奈特的答案是否定的，「DeepSeek代表人工智慧資本支出的預估回報來到頂峰。」

另外，哈奈特認為，美國政府在過去五年的龐大支出推動市場上漲，但川普上任後一直放緩政府支出，將影響股市走向。哈奈特提到，過去幾個月從南部入境美國的移民數量持續減少，較低的移民率可能阻礙就業市場發展，限制經濟成長。

數據顯示，去年美國人口增加330萬人，其中270萬是移民，且從2019至2024年3月的統計，就業市場成長數據，高達78%的貢獻來自於移民。哈奈特也提醒，關稅措施同樣是影響美股走勢的不安定因素。

展望其他國家的金融市場，哈奈特點名美國與歐洲的銀行股，「投資者長期押注美國獨強，錯過廉價且不受歡迎的日本和歐洲銀行股，兩者都有可能突破上行空間。」日本銀行股比1980年代的高點低了74%，歐洲銀行股則比2007年的高點低67%，存在明顯的成長空間。

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