《美股》分析：黃金重獲青睞 美中性利率估0.5%

【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】美股分析：

●橋水基金創辦人Ray Dalio認為，即使黃金價格飆升至每盎司4,000美元以上的歷史高點，投資人也應該在投資組合中，把黃金的配置比例放在15%左右。因為，黃金是很好的投資工具之一。美國投資公司DoubleLine Capital也說，建議在投資組合中大量配置黃金，最高可達25%，因為在通膨壓力和美元走貶下，黃金將繼續保持強勢。

●美股分析師指出，雖然美國政府已經停擺超過一周，但這種停擺應被視為短期的政治干擾，例如聯邦政府可能會裁員或是部分服務暫停。上一次從2018年12月開始、歷時35天史上最長關門期間，公用事業、必需消費品和房地產等防禦性類股的股價表現相對較好。相反地，在1995年12月開始的21天停擺期間，資訊科技、非必需消費品和原物料等表現不佳，但必需消費品和公用設備是表現最好的。因此，防禦性族群的表現會比較好一點。

●美國明尼阿波利斯聯邦準備銀行行長Kashkari表示 ，因為美國新關稅政策以及和就業市場降溫，讓通膨未來走向變得更加複雜，經濟正面臨著複雜的信號，現在來判斷未來的話為時過早，但目前數據有顯示出一些停滯性通膨的信號。

●聯準會理事Miran認為，美國經濟在2025上半年雖出現不確定性，但大部分的問題已解決，故對通膨的未來會比較樂觀。另外，在中性利率下降之下，聯準會貨幣政策將變得更具有限制性，同時，額外的限制性也對未來構成風險，預估未來實際的中性利率將是0.5%。