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銀行債券虧損危機延燒、嘉信股價三日崩逾3成
MoneyDJ新聞 2023-03-14 08:33:10 記者 郭妍希 報導
聚焦科技新創業的矽谷銀行(Silicon Valley Bank)及加密貨幣銀行Signature Bank一週之內雙雙遭當局強制關閉，銀行倒閉危機持續延燒，大型金融機構嘉信理財集團(Charles Schwab Corporation)也因龐大的債券帳上虧損問題面臨投資人檢視，股價下殺。
CNBC、Business Insider等外電報導，人們擔憂，嘉信等銀行業者或許也得像矽谷銀行一樣賠售債券來應付儲戶的提款需求。矽谷銀行母公司SVB Financial Group先前坦承，「利率愈來愈高」、「客戶燒錢速度太快」是不得不賠售債券籌措現金的主因。
銀行若能持有債券至到期、則不必認列債券投資組合的帳面損失。然而，若銀行突然必須賠售債券來籌措現金，那麼依據會計原則，財報必須認列已實現虧損。
美國聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corporation，簡稱FDIC)日前才揭露，美國各大銀行握有的債券投資組合未實現損失約為6,200億美元。
根據嘉信提交的年度10-K報告，持有至到期(held-to-maturity)及備供出售(available-for-sale)債券投資組合的未實現虧損合計為279億美元。嘉信是全美第八大銀行。
嘉信13日跳空大跌11.57%、收51.91美元，創2021年1月29日以來收盤新低；盤中一度重挫23%。過去三個交易日以來，嘉信股價崩跌近32%。
對此，嘉信13日表示，聚焦持有至到期債券的未實現虧損有兩大邏輯上的缺陷。首先，這些債券將持有至到期，由於嘉信還有其他充裕的流動性來源，不太可能需要在到期前出售這些債券。第二，只看持有至到期債券的為實現虧損，卻未檢視傳統銀行的貸款投資組合，等於懲罰像嘉信一樣體質更優良、資產負債表更透明的企業。
嘉信並強調，其總體銀行存款有超過80%都落在FDIC的保險上限之內，該行也有取得大量流動性的管道。
嘉信跟SVB等許多銀行一樣，都在美國公債殖利率來到谷底之際投入大批資金。聯準會(Fed)過去一年將聯邦基金利率大幅調升450個基點，嚴重侵蝕公債價值，若銀行像SVB一樣必須出售手上債券來籌措現金，則可能實現龐大虧損、最終衝擊股東權益。
根據嘉信的10-K報告，旗下多數債券的存續時間超過10年，加權平均殖利率(average-weighted yield)遠低於當前市場上的殖利率。其中，備供出售債券總額接近1,500億美元、加權平均殖利率為2.13%，而持有至到期債券總額1,590億美元、加權平均殖利率為1.74%。
相較之下，CNBC報價顯示，紐約債市13日尾盤時，對Fed貨幣政策較敏感的美國2年期公債殖利率暴跌接近59個基點至4.005%；過去三個交易日總計狂跌約100個基點、為1987年10月22日以來最大三日跌點(當時大跌了117個基點)。
(圖片來源：嘉信官方推特)
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資料來源-MoneyDJ理財網
