【廣達法說2】下半年AI伺服器訂單能見度明確 看旺動能至2026年

廣達（2382）今日（14）舉行2025年第一季法說會，管理層表示，下半年AI伺服器業務能見度明確，全年資本支出進一步上調至200億元，看好產業動能延續至2026年；至於車用事業則維持個位數貢獻，預期2027年後有機會放大成長。

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展望2025年，廣達維持先前三大事業群的成長預期不變，AI伺服器營收年增幅度為三位數，一般伺服器持平至小幅成長，汽車電子則維持個位數年增目標。

在產品出貨展望方面，廣達透露第二季筆電需求將呈現高個位數成長，HGX伺服器亦可望較首季成長，AI伺服器將在本季開始進入出貨高峰。然而，實際成長力道仍取決於晶片供應商的交貨狀況與客戶資源分配策略，目前仍存在不確定因素。

針對市場關注的AI伺服器訂單展望，管理層強調，整體能見度已明顯提升，尤其客戶端持續建置資料中心、部署AI服務，因此即便晶片供應仍存在不確定性，伺服器需求未見降溫。目前所有CSP（雲端服務供應商）客戶皆未縮減資本支出，且持續維持投資力道，看好AI伺服器動能將延續至2026年。

至於車用電子業務發展，廣達指出，目前該領域營收占比仍維持在個位數水準，預期2025至2026年變化不大。管理層坦言，車用產品涉及長時間認證流程，因此現階段聚焦與關鍵客戶建立合作信任，並同步於德國設立據點，加強服務歐洲客戶，為未來擴大市占鋪路。若順利，預期2027年後車用業務營收占比有望進一步放大。

至於投資人關心的股利政策，管理層回應，公司長期以來均維持資本支出與股東報酬之間的平衡，儘管今年資本支出較高，但配息政策不會因此改變，「至少會配發八成盈餘作為股利」，展現回饋股東的決心。