《通網股》暫時零關稅撐腰＋拉貨潮 智易飆逾5%

【時報記者王逸芯台北報導】受惠於美國對等關稅風波暫時遞延，智易（3596）今（14）日盤中股價大漲逾5%。市場預期其越南廠生產的網通產品出口美國可繼續維持零關稅，有助於營運獲利回到關稅實施前水準，法人看好後市表現，並給予「買進」評等。

法人指出，雖然對等關稅政策後續仍具不確定性，但為避開潛在成本風險，預期客戶將提前拉貨，有望帶動智易短期出貨動能成長。

展望第二季，北美行動網路營運商歷經一年光纖骨幹擴容後，已有效提升5G FWA（固定無線接取）網路傳輸容量，進一步刺激用戶數成長，帶動CPE（用戶端設備）需求上揚。歐洲市場方面，除10G PON產品外，機上盒（STB）標案亦挹注出貨動能，有助於推升第二季營收與獲利表現，預料將優於第一季。

展望2025年，智易已取得德國電信固網標案，加上印度寬頻基礎建設持續推進、北美5G基地台設備需求回溫，整體網通設備市場將逐步回暖。法人指出，Tier-1電信商為擴大5G訊號涵蓋率，正加快收購光纖網路營運商，以擴充後端傳輸容量，進一步拉抬對5G FWA及PON設備的需求。

值得注意的是，德國電信標案採用10G PON與WiFi-7技術組合，屬高階產品，單價與毛利率皆相對較高。智易亦已打入北美有線電視營運商供應鏈，Cable Modem出貨預計將逐季放量，帶動營收持續成長。