《貴金屬》避險需求支撐 黃金期貨站上3,000美元
MoneyDJ新聞 2025-03-17 06:37:59 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨3月14日收盤上漲9.8美元或0.3%至每盎司3,000.1美元，首度站上3,000美元大關，主要受到避險需求的支撐；美元指數下跌0.1%，5月白銀期貨下跌0.1%至每盎司34.433美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲0.2%至每盎司1,013.2美元，6月鈀金期貨上漲0.4%至每盎司973.4美元。上週，金銀鉑鈀分別上漲3%、5%、4.8%、1.9%。
獨立金屬交易員泰・沃恩（Tai Won）表示，黃金突破歷史性的每盎司3,000美元大關，主要是因為在川普引發股市動盪的情況下，飽受壓力的投資者正在尋求終極避險資產。盛寶銀行（Saxo Bank）商品策略主管奧勒·漢森（Ole Hansen）表示，股市下跌和經濟放緩的威脅，是西方市場資產管理者擁抱黃金的理由。
世界黃金協會全球研究主管胡安·卡洛斯·阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）表示，當前市場有許多因素支持黃金的投資需求繼續保持強勁，包括地緣政治和經濟風險加劇、更高的通膨預期、潛在的利率下調，以及市場所感受到的不確定性等。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）14日黃金持有量增加7.77公噸至906.41公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加155.69公噸至13,671.54公噸。
法國巴黎銀行（BNP Paribas）資深商品策略師大衛·威爾遜（David Wilson）報告表示，由於對全球經濟的不確定性以及美國前總統川普的關稅計劃，近期美國股市出現拋售潮，而黃金將會成為受益者。該行預測黃金價格將會突破每盎司3,000美元，並在未來幾個月內進一步上漲至3,100美元。
威爾遜表示，川普政府接連發布關稅威脅，並且國際關係正在重新調整，這增加了宏觀經濟與地緣政治的不確定性，從而大幅推動黃金避險需求。該行預計金價將在2025年第二季度突破每盎司3,100美元價位，稱由於市場對關稅的擔憂，黃金的實物供應已「大幅收緊」。
威爾遜指出，2025年迄今，黃金價格的上漲主要受到以下幾個因素的推動：市場對黃金需求激增——由於投資者希望在關稅生效前將黃金運往美國，導致實物黃金市場趨緊。央行購買增加——各國央行持續增持黃金，以應對市場波動。ETF買氣增長——黃金支持的交易所交易基金（ETF）需求加速增長。
報告認為，2025年下半年，黃金市場可能趨於穩定，稱市場將逐漸消化或適應川普的貿易風險，這意味著金價可能難以維持持續的上漲動能。威爾遜認為，如果貿易緊張局勢沒有進一步升級，黃金價格的漲勢將會放緩。世界黃金協會報告指出，全球央行黃金購買量連續3年超過1,000公噸，2024年達到1,045公噸，僅較上年度的1,051公噸略減。
世界黃金協會報告表示，受美元走弱影響，黃金價格在2月內多次創下歷史新高，主要貨幣計價的黃金價格亦創下歷史新高。交易所交易基金（ETF）流入激增，黃金ETF淨流入94億美元（100公噸），創下2022年3月以來的最高單月增幅。COMEX黃金庫存增加，顯示市場對黃金的需求持續增強，部分受到關稅不確定性影響。
中國人民銀行公布的數據顯示，2025年2月，該行黃金儲備較前月增加16萬盎司或5公噸，達到7,361萬盎司或2,289.5公噸，為連續第4個月購入黃金（累計購入25公噸），黃金儲備佔外匯儲備總量的6%左右。2024全年，中國黃金儲備累計增加142萬盎司或44公噸（5-10月曾暫停黃金購買6個月時間）。
麥格理（Macquarie）大宗商品策略主管馬庫斯·加維（Marcus Garvey）報告表示，美國總統川普（Donald Trump）迅速宣布（即使不總是立即實施）進口關稅的做法，加劇了地緣政治不確定性，並推高了市場對通膨的預期。報告稱，黃金價格的表現已超出原先的預期，該行因此上調黃金價格預測，預計2025年第三季黃金均價將達到每盎司3,150美元，而價格高點可能觸及3,500美元，這與1980年1月通膨調整後的歷史最高金價相當。
斯普羅特公司（Sprott Inc.）管理合夥人瑞安·麥金泰爾（Ryan McIntyre）表示，他並不認為黃金被高估，因為市場對避險資產的需求仍在攀升，稱衡量投資的潛在回報與風險時，黃金仍然是最佳選擇，他認為股市的估值才是最被高估的資產。麥金泰爾指出，主權級別的經濟風險正在升高，因為政府債務的增長已達到不可持續的程度。此外，去全球化趨勢使得經濟局勢進一步惡化，隨著各國採取保護主義政策，世界正在變得更加分裂。
美國商品期貨交易委員會3月14日報告顯示，截至3月11日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少3%至236,100口，連續第5週減少。白銀期貨投機淨多單較前週增加12%至59,526口，創下逾4個月新高。期銅投機淨多單較前週增加43%至18,598口。
紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅3月14日收盤下跌0.4%至每磅4.8960美元，上週上漲4%。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網
