瑞銀料標普500指數明年上看6600點，中國股市承壓

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室公布最新報告顯示，美國大選後，從經濟角度來看，關稅是最具潛在影響力的政策，擬對中國進口商品徵收60%的關稅，和其他地區進口商品徵收10%的關稅，可能會使美中貿易變得不可行，減少美國國內需求和企業利潤，並導致全球國內生產毛額(GDP)增長放緩，特別是在中國。如此一來，關稅還可能促使美國的通膨上升。此外，瑞銀預計Fed將繼續朝中性政策立場邁進，由於政策執行不確定性仍然很高，相信不會立即改變前景。11月降息25個基點，12月料進一步降息25個基點，並在2025年再減100個基點。如Fed認為移民、貿易或財政政策的變化可能導致其擔心通膨上升，則可能會放慢降息的步伐。

股市方面，在選舉結果統計期間，美股期約上漲。在基線情況下，預計標普500指數到2025年底將上漲至6600點，從目前水準看，這相當於接近15%回報率，受惠對美國溫和增長、較低利率和人工智慧持續發展，川普政府下的較低公司稅和/或能源和金融部門的放鬆管制，可能會提供額外支援。

川普獲勝料增加對中國出口到美國大規模關稅的可能性，並對中國股票的前景帶來挑戰，但中國股票已相對便宜，市場將關注全國人民代表大會常務委員會週五會議結果，以觀察北京是否會增加和提前進行刺激支出以應對。目前對中國股票保持「中立」立場。

在其他方面，該行預計將採取措施支持化石燃料能源和金融服務行業。從地緣政治角度看，認為川普總統任期可能意味對中國更具對抗性立場，測試跨大西洋關係，特別是在貿易和烏克蘭戰爭方面，並看到對伊朗採取得的政策，保持中東地區升級風險處於高水準。



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