《國際產業》特斯拉今年股價表現倒數第2 買點到了沒？

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】特斯拉在去年底飆漲一波，但今年來的股價表現在標普500指數成分股中卻敬陪末座。儘管如此，若以本益比來看，特斯拉的股價還是非常昂貴。

當某檔股票大跌時，投資人和華爾街分析師通常會以估值已經便宜許多為由喊進。

根據Investor's Business Daily所做的分析，截至3月15日，特斯拉股價今年以來已經重挫38.1%，在標普500指數成分股中排名倒數第二，僅比Deckers Outdoor Corp（今年來跌41.56%）好一點。與2024年12月18日創下的歷史高點相比，特斯拉股價更已幾近腰斬（跌48.8%）。

但特斯拉的預期本益比仍然非常高。

特斯拉的股價在2024年春季觸底，並在10月底第三季財報發布後起漲，尤其在11月5日特斯拉執行長馬斯克大力支持的川普贏得美國總統大選後，股價更是直衝雲霄。

馬斯克在第三季財報法說會上提出樂觀的展望，稱2024年電動車交車量將實現增長，而2025年交車可望成長20%～30%。此外，投資人寄望馬斯克與川普的好交情將給特斯拉帶來巨大的利益，並看好其自動駕駛、機器人和AI事業的發展前景，特斯拉股價在去年底飆漲。從10月23日公布第三季財報到12月18日創下史上新高價488.54美元，短短約兩個月，特斯拉股價飆升130%。

去年底，分析師將特斯拉的每股盈餘預測調升至3.34美元，但其預期本益比仍一路挺升，從5月31日的53.7倍升至10月31日的75.6倍、12月31日達到120.9倍，並在今年1月31日站上巔峰133.3倍。

由於近來股價回落，特斯拉的預期本益比降至88倍。但這多少將被持續下滑的獲利預測所抵消。市場對特斯拉2025年每股盈餘預測下滑至2.83美元，而最近的獲利預測更跌至2.57美元，僅比2024年實際的每股盈餘高出6%，這也反映投資人越來越擔心特斯拉的品牌之死正在打擊其銷量。以每股盈餘預估為2.57美元估算，特斯拉的本益比反彈至97倍。

特斯拉的估值仍然遠遠超出其他有獲利的汽車製造商，例如，豐田汽車的預期本益比為8倍，通用汽車的預期本益比只有4倍。在有獲利的純電動車廠，理想汽車的預期本益比為18倍，成長強勁且展望樂觀的比亞迪汽車，預期本益比為20倍。法拉利是唯一勉強稱得上接近特斯拉估值的汽車公司，其預期本益比為47倍。