商品期貨趨勢專欄-原油期 短線止穩長線偏空

原油期貨自1月中的高點大幅回落,整體波段跌幅接近20%,在完成了頭肩頂偏空型態的向下滿足後,出現空方回補買盤,使得油價轉為震盪整理。雖然市場數據偏多,有利油價在低檔止跌反彈,但仍須留意2月初整理平台低點的潛在技術面反壓,恐將限制油價的上行空間。

隨著OPEC+增產以及全球需求的不確定性,原油供過於求的現象或將延續,油價能否持續反彈仍存在疑問,長期偏空的趨勢應較難改變,須密切關注未來經濟數據及技術面走勢,將對原油市場的走向起到關鍵作用。

EIA最新報告顯示近一周原油需求逐漸回溫,在成品油方面,汽油庫存減少573.7萬桶,蒸餾油庫存減少155.9萬桶,皆高於市場預期,表明成品油的需求依然強勁,雖原油裂解價差延續回落,惟整體數據對油價的影響較為偏多,意味原油市場仍具一定的支撐力量。

戰爭風險溢價緩步消退、OPEC+開始恢復增產,及川普政府推動美國增產原油等多項利空因素的影響下,原油期貨價格跌至近三年以來新低。儘管如此,近期的數據顯示原油消費量大增,市場對油價的反彈有所回應,尤其在美國政府少量回補戰略石油儲備的情況下,為油價提供了短期支撐。

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