陳奕光專欄－龍頭股身陷困境 台股走弱尋求支撐
關稅戰開打，美國經濟展望偏弱，加上台積電恐陷入營救英特爾困境的疑慮擴大，衝擊台股下挫，在訊息瞬變下，指數跌深反彈空間恐受限，仍待尋求支撐止穩。
川普先提高關稅、再減稅的政策，反映在今年就職後股市衝高後急跌，除強勢股估值過高遭修正外，投資人擔憂關稅戰對經濟的衝擊擴增，影響追價信心。關稅戰啟動後，密西根大學與經濟諮商局消費者信心調查值連續兩個月下降；高關稅政策刺激短期進口，亞特蘭大聯儲預估調高第一季美國進口成長率，調降GDP年化季增率估值至負成長2.4％；美股科技七雄修正下跌，標普指數抹去美國大選後漲幅，近幾年漲幅落後的健康照護，以及受惠於川普傾向放鬆監管的金融等類股相對抗跌。
美股10日重挫，CNN恐懼貪婪指數跌至14低檔，據歷史經驗，若在該指數跌破20時買進，未來一至三個月內獲利的機會超過8成。近期標普指數回測年線之際，美國2月CPI年增率回降至2.8％，減緩美公債殖利率升溫風險，有利資金面信心，在恐慌性賣壓釋放後，預期4月初川普關稅政策全貌將大致抵定，可望出現利空出盡的反彈機會。今年股市波動率擴大，後續見反彈，應進行資產重分配，增配低波動性的資產；持股比重低者，可趁股市回檔，逢低分批布局。
全球科技業矚目17日～21日輝達召開GTC大會，執行長黃仁勳將揭示最新產品布局，包括AI GPU、伺服器、RTX顯卡系列與相關應用，以及邊緣AI的各項進展與成果。此外，因Google、微軟及亞馬遜等公司都發布量子運算晶片，大會特別舉辦量子運算座談，市場關注量子運算是否推動AI領域發展，以及未來商業化時程。
雖本次GTC大會大部分產品已在CES露面，但市場仍期待輝達對未來技術演進、AI產業的發展，勾勒出更清楚的藍圖。有關DeepSeek引發的算力疑慮，預期輝達可望給予正面的澄清說明，因此，投資人可期待GTC大會對AI雲端及邊緣供應鏈營造樂觀的氛圍。
在川普啟動鋼鋁關稅，市場擔憂關稅壁壘將衝擊經濟成長動能，以及傳出台積電將成立合資公司搶救英特爾等利空衝擊下，美股四大指數下挫，拖累台股回檔。台股11日跌破年線後，公股進場護盤留下長下影線，隔日多方反撲收復年線，但13日再帶量下殺失守年線，透露市場信心薄弱，逢高調節賣壓伺機出籠。
本波台股走跌，雖日KD指標已滑落至超賣區，逐步醞釀跌深技術性跌深反彈。但外資調節賣壓不斷，壓抑權值股表現。短期均線、月線、季線等仍向下，上檔反壓落在月線、半年線、3日跳空缺口等附近，即22,500點以上反壓不輕。研判短線縱有反彈，指數仍將壓回至年線附近整理，以逐步化解線型與籌碼的壓力。
操作面上，下周輝達GTC大會將召開，是近日在台股震盪局勢中可被期望的亮點，預料會議主題將圍繞AI邊緣運算、GB300 AI伺服器、人型機器人等議題，相關類股如CCL、散熱、AI晶片、智慧製造相關的IPC與工具機等族群，有機會吸引短線資金轉進而輪動表現，成為短線大盤技術性反彈的焦點。
另外，大陸兩會中，官方今年GDP成長目標仍訂在5％，預期來自官方刺激內需消費政策如「以舊換新」補貼方案等，將為中概股迎來行業回溫機會，相關中概股族群如水泥、塑化、食品、家電、消費性電子等，有機會在大盤電子類股休息之際，接棒輪動表現，也是短線操作可留意的方向。
