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台美股市表現佳，2024還能續衝嗎？
文/李其展
2023年即將結束，台灣與美國股市雖然一路走來有些震盪，但截至12月8日這段時間都有相當不錯表現，隨著美國即將舉行今年最後一次利率會議與2024年的到來，我們還能期待台美主要指數維持好表現嗎？
科技股表現強勁帶動市場轉強
我先整理了今年以來主要指數的漲幅在表一，可以看到在AI與相關發展類股帶動下，那斯達克100指數上漲了47%，除了是四大指數中表現最好的外，距離歷史高點也只有不到5%的距離，在美國快速升息的打壓下還能有這樣的表現，實在是難能可貴。
表一：美國與台灣主要指數今年以來表現
而台灣的加權指數目前漲幅約23%，雖然不如主角的那斯達克100，但又比S&P500要強，至少也是中上等級的水準，涵蓋大多數類股的S&P500繳出近20%的漲幅依然值得鼓勵，至於道瓊就真的被高利率帶來的風險所打壓，表現敬陪末座。
就業數據強勁降低降息預期
由於近期公布的美國就業數據相當不錯，我們整理可以在芝商所（CME）交易的30天聯邦基金期貨報價中反推的未來一年利率走勢在圖一，可以發現到目前預期到2024年底大約會將利率降至4.25~4.5%區間，也就是下調4碼的1個百分點。
圖一：美國利率期貨反推未來一年利率趨勢，
若是單純考慮這個變數，在過去的升降息循環經驗中，通常在升降息轉換時會有讓股市修正的壓力，這個變化在啟動升息循環時比較容易了解，因為緊縮資金自然會讓投資人降低槓桿或風險投資，很容易導致股市出現賣壓而下跌，而轉向降息時的問題來自於市場風險升高，最簡單的概念是如果美國2024年GDP成長超過5%，失業率降至3.5%以下，聯準會也不需要預防性降息，甚至應該進一步升息避免市場過熱，所以降息代表正在規避某種風險，自然也是股市修正的好理由。
面對轉折，操作策略可以更靈活
但股市究竟只是微幅修正就會因為資金寬鬆而重啟多頭還是風險爆發而大幅下跌需要時間印證，因此投資朋友可以透過芝商所（CME）提供的微型E-迷你期貨作為低成本且具有高流動性的工具來操作，我們將其提供的四種重要商品整理為表二給大家參考。
表二：四種微型E-迷你期貨商品簡介
投資朋友從現在就可以透過微型E-迷你期貨來規劃接下來的操作策略，例如手中持有許多低成本或是本質十分優秀的個股，如果賣掉了後續卻一路上漲，難免心有不甘，此時就可以利用相對應的商品做為避險操作，例如持有科技股為主的朋友，可以適度持有部分微型那斯達克100指數期貨（MNQ）的空頭部位，希望追求大盤報酬而以市值型ETF為投資主力的朋友，就可以適度持有微型S&P500指數期貨（MES）的空頭部位，如果美國股市真的出現修正時，就可以從期貨部位中獲利來對沖風險。
而之前還沒有上車的朋友，想要等修正結束或是多頭發動時跟上的話，就可以考慮利用期貨的槓桿優勢來提高短線的報酬，但也是要提醒大家，槓桿操作是雙面刃，對的時候可以提高獲利，可是一看到市場跟預期不同時，就需要控制風險避免反倒受到重大打擊。
這邊也要提醒大家，12月的美國利率決議公布時將一併公布最新的經濟展望，無論會議是否直接升息，如果經濟展望中表態將更晚降息或是還有進一步升息的空間，市場短線波動會更加劇烈，越早了解跟設定好避險策略將有助於保護投資朋友的資產唷。
芝商所微型E-迷你期貨
相較於芝加哥商品交易所（CME）傳統的E-迷你期貨，2019年，芝商所又推出了微型E-迷你股指期貨 (Micro E-mini Futures)，只有傳統E-迷你期貨部位的十分之一，讓交易人能夠以更低的資本投入進行股指期貨交易，非常適合中小型個體投資者。如欲了解更多關於芝商所微型E迷你期貨，請立即點擊，了解更多資訊。
芝商所小檔案
芝商所（CME）為全球領先及最多元化的衍生品交易市場，是全世界管理風險的場所。隨著業務不斷擴充，芝商所與其他交易所如芝加哥期貨交易所（CBOT）、紐約商業交易所（NYMEX）和紐約商品交易所（COMEX）建立了合作夥伴關係，提供遍及所有主要資產類別的全球最廣泛的基準期貨和期權產品系列，包括基於利率，股指，外匯，能源，農產品及金屬。
芝商所的產品和服務確保全世界的企業能够有效地管理風險並實現增長。
