台積電法說5大利多...股價卻涼了！蔡明彰揭原因 下周黑馬換這3檔

旺得富理財網 李宗莉

台積電法說報佳音，股價卻不捧場，資深分析師表示，台積電問題不在財報，而在估值，即使Q1成績單好到如同來自外星球，但市場不相信川普的關稅風暴下，真的絲毫不受影響，加上台積電營運與輝達高度相關，在輝達面臨百美元保衛戰下，後市恐欲振乏力，不如因陸船靠港費而撿到槍的貨櫃3雄，由於陸製船舶佔比極低，可望不受衝擊。

萬寶投顧投資總監蔡明彰18日在《蔡總選黑馬 蔡明彰》頻道分析，台積法說釋出5大利多，包括1.第1季EPS13.94元創歷史次高、毛利率高達58.8%；2.第2季營收預測季增率超過10%；3.全年美元營收財測目標未下修，維持年增25%沒下修；4.今年資本支出380~420億美元不變；5.否認跟英特爾協商合資企業，所以技術不會外流。

在5大利多齊發下，照理說之前股價一路見到7字頭低點的台積電，股票應該要像火箭一樣噴上去，但美股ADR跟台股現貨卻是開高走低，現貨甚至留下1根大黑K棒，代表市場不信任法說成績單，不相信完全不受川普關稅影響。

蔡明彰認為，台積電最大的問題不在財報，而是在估值，過去2年受惠大客戶輝達爆單，但輝達現在因為H20降規銷陸的AI晶片，遭美國下達禁令，不僅股價2天跌掉10%，甚至面臨百美元保衛戰。

（本文未完，全文見此）

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