《半導體》Q3財報靚、PCIe+eDP扮長線動能，譜瑞-KY登600關

【時報記者王逸芯台北報導】譜瑞-KY (4966) 第三季財報亮眼，第四季受到貿易戰導致客戶已經提前拉貨所致，單季營收恐小幅衰退，惟長線在5G帶動PCIe業務，加上高畫質電競、影音串流等快速發展，也有利促進eDP在中小尺寸面板的滲透，都將成為譜瑞-KY長線營運主軸，譜瑞-KY今開高走高，盤中大漲近5.5%，站上600元大關，股價最高為601元。

譜瑞-KY第三季因為匯率走勢理想，使得營收表現優於市場預期，單季合併營收季增加11.85%，單季淨利季增24.7%、年增34.9%、達6.82億元，每股稅後盈餘為8.86元。

譜瑞-KY去年全年每股獲利25.76元，目前累計前三季每股獲利已經達23.58元，故譜瑞-KY今年整體獲利若無意外，應該可以超越去年。

譜瑞-KY考量部分客戶因應貿易戰已於第三季提前拉貨，預計第四季營收將小幅季減，譜瑞-KY預估第四季合併營收季減少4.39%~13.3%，合併毛利率為41%~44%。

譜瑞-KY深耕高毛利高速介面業務的轉型策略能夠持續發酵，譜瑞-KY第三季毛利率42.9%，為財報預估40~43%區間的上緣，反映產品組合轉強，譜瑞-KY也進一步上修第四季毛利率展望至41~44%，並有信心未來毛利率能展現支撐力道。

展望後市，譜瑞-KY的PCIe業務將受惠於5G時代的數據流量激增，加上對應的高速訊號傳輸介面需求，將有助於貢獻譜瑞-KY營運動能，目前譜瑞-KY已攜手英特爾展開PCIe 5.0晶片的合作開發，譜瑞-KY不僅坐享伺服器OEM往PCIe 4.0介面升級的需求，還能在2021年推出PCIe 5.0介面的新一代伺服器產品時享有初始溢價，此外，高畫質電競及影音串流需求高漲，也有利促進eDP在中小尺寸面板的滲透，法人樂觀預估，譜瑞-KY在2019-2021年營收將複合增長15.4%，並認為業務聚焦高階應用的策略將反映於均價上揚，將帶動毛利率持續擴張。