Y投資風向球:資金寬鬆 房地產基金往上爬

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美股創新高又下殺,惹得投資人心慌慌。近期Delta病毒來襲,景氣動能是否下修?資金又流入債市。但股票基本面仍然不錯,股市呈高檔震盪。聯準會會議紀錄,認為暫不需要提早縮表,資金寬鬆下,房地產基金今年以來表現不錯。

公債殖利率下跌,美股再挑戰新高

  1. 景氣復甦之際,Delta病毒風險又上升,市場波動加大。短期有美國債務上限壓力,使得財政部減少公債標售,帶動近期公債殖利率下跌,10年公債殖利率最低跌至1.25%,但周五小幅反彈收1.36%。利率跌有利債券表現,高收債維持高檔。美元指數盤整。

  2. 疫情升溫擔憂,景氣循環股受衝擊,航空、能源、運輸等類股下跌,上周股市呈現大幅波動,VIX指數攀高。但最終道瓊、S&P500、那斯達克都維持小漲格局,費半指數周跌幅1.1%。本周開始第二季財報陸續公布,據FactSet統計,第二季企業獲利可望成長63%,創下2009年以來最大增幅,美股仍維持多頭格局。

  3. 拜登簽署行政命令,打擊科技巨頭壟斷行為,減少利用企業購併擴大市佔。另外,美國雖然失業率仍高,但5月職位空缺高達921萬人,缺工問題仍未舒緩。

日股跌破半年線,台股創新高

  1. 歐洲6月製造業、服務業PMI略有下滑,再加上疫情升溫,上周歐洲股市呈現高檔盤整。歐央會議達成共識,提高通膨目標到2%,並可允許適度超標,這表示歐央維持寬鬆貨幣態度。

  2. 東奧即將登場,但日本疫情卻升高,上週東京都又發布第四度緊急事態宣言,時間7/12-8/22,涵蓋整個奧運期間,也讓此次奧運面臨大挑戰。此外週五廣島豪雨,不僅帶來淹水災情,馬自達有二座汽車組裝廠也因此暫時停工。日經指數周跌幅1.9%,目前已經跌破半年線,趨勢轉弱。韓國近期疫情也升溫,韓股上周跌幅也有1.9%,短線跌破季線。

  3. 台股上周突破歷史新高,來到18008點,不過之後隨著國際股市震盪,周跌幅0.27%。航運股衝高後有獲利回吐賣壓。台積電6月營收創歷史新高,第二季營收季成長2.7%,創單季新高。預估今年成長率可達20%,本周觀察台積電能否帶動科技股表現。

中國人行降準,新興市場下跌

  1. 中國人行上週宣布,調降金融機構存款準備金率0.5%,預估可釋出8000億人民幣資金。上半年因為通膨率上升,政府打壓原物料、緊縮資金,但近期經濟增長略為減緩,政府適度放寬銀根。中國政策面增加對網路企業數據流通監控,帶來網路股大修正,另外,美國又增加14家中國企業列入企業黑名單。上週上證指數周漲幅0.1%,深證指數周漲幅1.1%,恆生指數則重挫周跌幅3.4%,跌破半年線。人行放鬆資金,對A股較為正面。

  2. 上週新興市場普遍下跌。印度疫情稍有和緩,市場也預期財報樂觀,印度股市高檔盤整。巴西6月通膨率8.3%持續高檔,對總統波索納洛涉弊案調查持續,巴西股市周跌幅1.7%。油價高檔震盪,俄羅斯股市周跌幅1.5%。東協股市近期表現仍然偏弱。新興市場美元債維持高檔,新興市場本地債下跌。

  3. OPEC+減產協議,在阿聯酋要求維持較高產量水準下,無法達成共識。此反而帶來產量的不確定性,近期有疫情衝擊、與增產風險,但美國庫存下滑,油價仍維持高檔震盪。上週近月布蘭特原油收75.5美元,近月西德州原油收74.6美元,周跌幅0.8%。在聯準會會議顯示暫不減少購債,以及疫情上揚下,上週黃金上揚,每盎司收1808美元,周漲幅1.1%。

景氣慢慢復原,低利率房地產基金受惠

疫情雖然對房地產帶來不小衝擊,特別是商用辦公大樓、商場、店面等,但對倉儲、數據中心卻是正向發展。住宅市場則可受惠於低利率環境,即使民眾面臨失業風險,但前幾個月都有政府補助措施,並未帶來大太貸款違約風險。整體而言,房地產市場在疫情衝擊下卻蒸蒸日上,房地產基金過去一年表現亮眼。

隨著疫苗施打普及,經濟逐漸解封,對商用不動產也有正面效益,此外,各國也有投資激勵措施,帶動工業投資增加,推動工業不動產成長。住宅市場也可受惠於經濟回歸正軌,民眾購買力上揚。

不過,後續要留意各國收縮資金步驟與升息風險,在各國沒有大幅升息前,房地產市場可維持正向,若加速升息,就要留意風險。但今年縮表、升息機率不高,房地產基金可續抱。

可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供