KY股是什麼？DR股又是什麼？一文搞懂台股中的特殊股票！

許多投資新手一定會聽到前輩說「KY 股、DR 股千萬別買！」到底 KY 股和 DR 股是什麼？風險真的有這麼大嗎？本篇就來帶大家認識這兩種台股中的特殊股票！

什麼是 KY 股？

「KY 股」是指在其他國家註冊登記的企業，沒有在國外上市，而是把台灣當作第一次上市公開募資的地點，而 KY 是英屬開曼群島（The Cayman Islands ）的簡稱，由於當地政局相對穩定，又不收取所得稅，所以吸引不少企業在這個地方註冊，是全球知名的避稅天堂。

目前台灣上市櫃裡有超過百檔這類型的股票，像是矽力-KY(6415)、譜瑞-KY(4966)等千元高價股，以及租賃業務為主的中租-KY、85 度 C 母公司美食-KY 等知名企業，都是 KY 股中的一員。

KY股的節稅特色

台灣的課稅原則是「屬地主義」，不在台灣境內的所得是不課稅的。

而 KY 股都是屬於境外公司的範疇，不管是註冊在開曼群島或其他國家，公司所發放的股利都算是海外收入，海外收入只要在新台幣 100 萬以下，就不會計入股利所得稅也不會扣股利的二代補充保費，因此有「免稅、節稅」的功能。

KY股的風險

• 不是每檔都配息：若 KY 股本身沒有配發股息，也享受不到「節稅」的優勢

• 海外市場難掌握：海外公司的財報資訊較不透明，可能會遇到很雷的企業

• 匯率變化：海外公司所得幾乎都是美元或其他貨幣收入，可能會發生「匯率損失」

• 不是所有KY股都能節稅：若被美國認定為「美國公司」，則需要繳納 30% 的股息稅

什麼是 DR 股？

DR（Depositary Receipts）是存託憑證的意思，在台灣發行 DR 存託憑證的公司就是在海外已經上市櫃，再過來台灣市場「二次上市」，要募集台灣市場的資金，因此 DR 股並不是股票，而是投資人擁有公司股票的一種證明。

像是去年搭上防疫熱潮，股價狂飆 60 倍的最強妖股美德醫療-DR (9103)，還有今年慘吞 21 根跌停後狼狽下市的杜康-DR(911616)，都是 DR 股中的一員。

DR 股命名方式

DR 前面的字母代表「地點」

• ADR：美國存託憑證，A 代表 America 美國。

• TDR：台灣存託憑證，T 代表 Taiwan 台灣。

• GDR：全球存託憑證，G 代表 Global 全球。

• CDR：中國存託憑證，C 代表 China 中國。

• EDR：歐洲存託憑證，E 代表 Europe 歐洲。

舉例來說，台積電為台灣的上市公司，屬於第一上市，而台積電 ADR，將股票交付給美國存託機構，由當地發行股票憑證，則屬第二上市。

DR 股的風險

• 財報不透明：很難掌握海外公司的財報資訊，且母公司只需要依照原國家法令來公告即可，資訊相對不透明

• 流通數少：部分 TDR 流動性不足，容易被鎖定一天可能只有數十張交易，不見得可以順利成交，另外若有大戶倒貨恐嚴重影響股價漲跌

• 溢價風險：DR 常有嚴重溢價的問題，使購買成本會比直接購買母公司原股貴上許多