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Fed縮表過程不會順暢？麥可貝瑞：明年初縮手
MoneyDJ新聞 2022-10-24 14:04:30 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)除了升息打壓通膨外，也積極縮減其規模高達8.9兆美元的資產負債表，期盼能抽取金融系統的過剩流動性。不過，瑞銀(UBS)相信，Fed大概明(2023)年中就會停止縮表，比原本預期提早一年以上。(圖為Fed主席Jerome Powell)
路透社報導，瑞銀由Jonathan Pingle帶領的經濟學家19日發表研究報告指出，Fed的縮表行動將在明年面臨數種複雜困境，迫使Fed大幅放緩或完全停止縮表，時間點大約落在明年6月。
電影《大賣空》(Big Short)主角本尊、2008年全球金融海嘯爆發前放空不動產抵押證券的知名對沖基金經理人麥可貝瑞(Michael Burry)，24日也透過Twitter表示，他依舊認為Fed的量化緊縮貨幣政策(QT)將在明年初縮手。
Fed每月都允許950億美元的公債及不動產貸款抵押證券(MBS)到期後不再投入本金。Business Insider報導，美國銀行(Bank of America) 10月21日發表研究報告指出，Fed努力縮表大幅削減全球市場流動性，可能導致Fed明年政策轉彎。美銀投資策略師Michael Hartnett說，「這是因為各國央行都被撤除流動性的後果嚇壞了。」
Hartnett認為，對於股票、固定收益市場可能進一步下跌的憂慮，終將促使Fed從量化緊縮貨幣政策(QT)轉向，改為「量化修修補補」(quantitative tinkering)政策。
Fed將被迫轉彎？
摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)美國證券策略長Michael Wilson警告，全球美元的流動性已來到「壞事可能發生的危險區」(danger zone where bad stuff happens)，Fed鷹派貨幣政策轉彎的可能性愈來愈高。
Business Insider、Investing.com等外電報導，就如同英格蘭銀行(BoE)必須進場購買長天期公債、阻止殖利率持續飆升，Fed也很可能對類似狀況進行干預，這意味的Fed將暫停升息或改為實施量化寬鬆貨幣政策(QE)。
Wilson 10月3日發表報告指出，「第一個問題是，美元是否成為美國的問題？沒人知道答案，但若美元趨勢不變，終將迫使Fed縮手。」
報告稱，「M2貨幣供給量的成長率已進入金融/經濟壓力可能爆發的危險區。Fed雖可重啟QE來修正問題，卻無法阻止即將到來的盈餘衰退事件。」
Wilson認為，一旦Fed決定出手滅火，股票及其他高風險資產價格很可能會大幅彈升，但將之視為復甦而非反彈，恐怕是壞主意。
(圖片來源：聯準會)
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資料來源-MoneyDJ理財網
