防禦型股票是什麼？買ETF也能避險嗎？一文看懂股災中的避險抗跌定海神針！｜盤點概念股

股市驚滔駭浪，防禦型股票也許能幫你躲過一劫！自從美國總統川普4月2日宣布對等關稅政策後，全球股市都面臨狂風暴雨，隨著公布的政策細節起伏。這波股災中，相對抗跌的防禦型標的宛如定海神針，防禦型股票是什麼？哪些族群相對有防禦力？如何布局？投資防禦型股票也有缺點？！跟著Yahoo奇摩財經編輯室，找出能撐過風雨、守住資產的關鍵部位！

4月7日，台股放完清明連假，開盤就遇上腥風血雨，加權指數「開盤即收盤」暴跌2,065點、跌幅高達9.7%，台積電破天荒跌停板，上市櫃超過1,700檔股票亮綠燈。十大權值股中，唯一一檔沒有跌停的，就是中華電信（2412），身為防禦型個股的電信三雄全部守住跌停防線，民生內需族群如大台北（9908）、大統益 （1232）更是奮力收紅，而殯葬業龍巖（5530）雖以跌停價開出，但盤中跌幅一度收斂至約3%、甚至還拉尾盤。

防禦型股票是什麼？

防禦型股票（Defensive Stocks）是即使在景氣低迷、股市下跌時，仍能維持穩定獲利與現金流的投資標的。經濟不景氣時，防禦型股票的產品仍具有剛性需求，因此獲利能力相對穩定。想像一下，景氣不好時，也許可以不買新手機、不換新電視、不買精品名牌包，但飯還是要吃、家裡還是要用電，也不太可能因為經濟拮据就不上網、不打電話，因此這些產業的收益不會有顯著影響。

防禦型股票獲利穩定、現金流充沛，通常具備穩定的配息紀錄與不錯的殖利率。當經濟萎靡，如2008年金融海嘯、 2020年新冠疫情等時期，法人與保守投資人常將資金轉向防禦型股票這樣的資金避風港，價格也相對抗跌。

台股市場中，食品業、電信產業、金融壽險業、公用事業等都算是防禦型股票。研究統計，當大盤走空，電信股的中華電、壽險業的富邦金（2881）等整體表現，相較於成長型股票如台積電（2330）、聯發科（2454）等更抗跌，防禦型股票的績效甚至能超越大盤。

當市場情緒低迷，或投資人擔心資金過度集中於少數標的時，將部分資金轉向股息穩定、波動較低的防禦型資產，是降低風險、穩住報酬的穩健策略。

哪些族群是防禦型股票？

• 電信族群：營收穩定且有穩定現金股息，是早期存股族的心頭好，市場波動時相對抗跌，如電信老大哥中華電、以及同樣具備穩定殖利率特色的台灣大（3045）、遠傳（4904），都是不少保守型投資人長期持有的口袋名單。

• 民生消費股：食品、超商等民生必需消費，相對不受景氣波動影響，如以內需為主的統一超（2912）、全家（5903）、寶雅（5904）等零售通路族群，味全（1201）、卜蜂（1215）、大統益、愛之味（1217）、黑松（1234）等食品、飲料業者，都在消費者日常生活中扮演剛性需求角色。

• 公用事業：油電燃氣族群提供生活必需的基礎設施與服務，不受市場多頭或空頭影響，不過台電、台水等沒有發行上市櫃股票，可以參考大台北、台汽電（8926）、欣天然（9918）等，或是像台灣高鐵（2633）這樣內需為主的國有民營事業。

• 高殖利率金融股：這是另一種意義的防禦型股票，尤其是壽險、銀行等具備穩定現金流與配息政策的金融機構，能在景氣下行時為投資組合提供穩定收益，更有機會成為政府基金國安基金等國家隊護盤重點。如富邦金（2881）、國泰金（2882）、中信金（2891）等，都是資金避風港。

除此之外，部分醫療股也有防禦特性，如醫療通路與服務商杏一（4175）、穩定配息的成熟藥品廠南光（1752）、大江（8436）等，要小心的是，並不是所有的生醫族群都是防禦型股票，研發型新藥公司燒錢多、股價波動大，有高度投機性，就不具有防禦作用。

如何布局防禦型股票？

在資產配置中加入防禦型股票，可以達到降低整體波動與風險的效果，如果投資組合的風險過高，可適當提高防禦型資產的比例，有助於平衡收益與波動。

對於保守型的存股族來說，若投資目標並非追求股價大幅成長，而是重視穩定領息與資產保值，防禦型股票就是理想的配置選項。至於偏向積極型的投資人，當市場過熱或出現風雨欲來的訊號時，也可以調節部分持股、轉進防禦型標的，或採取「現金為王」策略，保留彈性伺機而動。

短線布局防禦型股票暫避風頭的股民，最好密切觀察其股價動態，當防禦型個股開始走弱，可能代表市場資金開始回流攻擊型資產，要小心風向改變。

除了股票，債券也具有防禦特性，如美國公債、投資等級公司債、貨幣市場基金等，通常具備穩定配息與極低違約風險，能在市場動盪時提供支撐，但穩定的另一面就是報酬偏低、通膨侵蝕購買力等限制。注意並非所有債券都屬於防禦型投資，高收益債這類信用評等較低、違約風險較高的債券，在股災來臨時可能會陷入違約危機，不適合防禦配置。

ETF投資人則可布局高股息ETF加強投資組合的「防守力」，高息ETF以低波動、穩定配息為主，長線含息報酬率比不上元大台灣50（0050）等攻擊型ETF，但在股市走空時，高息ETF的跌幅也相對較小。如高息ETF元老元大高股息（0056）、國泰永續高股息 （00878）等都是抗震標的，適合搭配個股分散配置，在熊市中提高資產穩定性。

防禦型股票有缺點嗎？

防禦型股票在熊市時還能提供股息收益，且跌勢相對小，對資產有保護效果，但反過來說，牛市時也衝不快。因為防禦型股票的特色就是「穩」，當股市走多，資金湧向成長股或科技股，防禦型股票的報酬率有可能會落後大盤，長線上漲空間也有限。

當金融市場進入降息循環時，防禦型股票的表現通常較具韌性，因為降息通常反映經濟成長放緩、甚至衰退風險升高，在這樣的環境下，資金會傾向尋求穩定、具防禦特性的標的。且降息環境也有助於降低企業的融資成本，對資本密集型的防禦型企業來說，財務壓力相對減輕，間接支撐股價表現。反之，升息可能推高融資成本、壓縮獲利，或是遇到政策調整方向，對電信、公用事業這類型的防禦型股票有壓力，對金融業則相對有利。

最後要提醒投資人，防禦型股票並不是股災中的絕對保命符，防禦型股票也會跌！市場出現恐慌拋售時，這類股票也會下跌，但不會跌得像成長股那麼深，是「相對抗跌」而非「完全不跌」。此外，若是防禦性股票出現基本面轉弱、營運不如預期、或政策環境出現重大不利變化，也可能面臨股價修正壓力，千萬不要因為「防禦型」三個字就放鬆警覺。

防禦型投資是一種策略，而非保險。唯有搭配完善的資產配置與風險管理，才能在市場起伏中守得穩、也走得遠。

（核稿編輯：劉凱銘）