《金融》ETF擠壓主動式基金生路 大者恆大 加速投信吹整併風

時報資訊

【時報-台北電】ETF近年的崛起已大幅擠壓到主動式管理基金公司的生存空間，這不只發生在國內，也發生在全球，對於沒有能力發ETF或是堅持走主動式管理基金的投信、資產管理公司經營將愈來愈吃力，外商投信在台更是艱困，ETF除造成主動式基金管理公司經營難度加大，也讓市場朝向大者恆大發展，加速投信大吹整併風。

近三年外商投信陸續撤台，包括駿利亨德森、安本標準投信都陸續結束在台灣的基金業務，截至今年1月底，總資管理規模1,672億元、排名第19名的保德信投信，雖然主動式基金管理能力強，也具備發ETF的能力，但母集團仍決定見好就收。

目前國內投信想要快速壯大，ETF是兵家必爭之地。據投信投顧公會統計至2025年1月底，基金管理規模（不含全委、投資型保單）前六大投信清一色是靠ETF衝上來，包括元大、國泰、群益、富邦、復華、中信等投信，規模都在6,300億元以上，國泰、群益更突破1兆元、元大投信衝破2.2兆元，前十大唯一純靠主動式基金撐場僅安聯投信。

「得ETF者得天下」，自金管會開放主動式ETF後，過去不發行ETF的外商投信（像已送件的聯博投信）也開始爭相搶發，本來就有ETF的野村投信更是力拚搶頭香，主要就是看到全球ETF發展勢不可擋。

據美國SEC、trackingsight等單位統計，2024年全球主動式ETF突破1兆美元，成長率高達56.9％，是主流趨勢之一，美國發展最快，市占率超過9成，遠超過歐非中東、亞太地區，且以股票型為大宗。

加上國內主動式基金市場萎縮得令人驚嚇，以今年前二月新增受益人數前十大台股ETF來看，檔檔年增人數是以「萬」計，甚至新增破10萬人；反觀主動式股票基金同期間前十大新增人數皆以「百」計，主動式債券基金更難看，前十大中有八檔新增人數以「個」位數計。

大者恆大的趨勢，加速投信整併，也是這次保德信出嫁，五路人馬爭搶的原因，投信圈預期今年除玉山金併保德信投信、本土的富邦與日盛投信、台新與新光投信整併外，應該還會有更多外商投信撤台、整併的消息。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／新聞分析)

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