邊緣AI前景旺，研揚接單轉強，工控、機器人業務發酵，Q1拚季年雙增

財訊快報

【財訊快報／記者王宜弘報導】隨著工控市場景氣復甦，IPC廠研揚(6579)接單逐漸回升，業績邁出谷底，目前訂單出貨比(BB Ratio)已突破1，美、歐客戶的釋單動能轉強。儘管該公司1月業績受農曆春節長假影響，以5.59億元較上月下滑15.9%，較去年同期減少21.66%，不過，首季展望不弱，預估將呈現季、年雙增格局，2月業績將見大幅回升。

研揚是IPC族群中首家為輝達(nVIDIA)點名合作的對象，在生成式AI商機中取得先機，在工廠自動化、機器人市場都有斬獲，去年邊緣AI佔比估15-20%，今年因DeepSeek助攻，相關業務可望展開顯著的成長，有助於達成明（2026）年邊緣AI佔比衝40%的目標。

研揚指出，工控市場逐漸復甦，下半年客戶庫存去化已告一段落，並重新釋出訂單，目前BB Ratio超過1，確定業績已邁出谷底。該公司去年第三季合併營收為17.13億元創低，第四季亦僅17.31億元，出貨動能偏軟，下半年合併營收34.44億元，罕見低於上半年。

不過，獲利方面，第四季受惠轉投資牧德(3563)股價回升，相關金融評價損失可望回沖，加上新台幣重貶，匯兌利益豐厚，均有助於第四季財報較第三季有大幅回升的機會。

而研揚是老牌IPC廠，多年來朝集團式發展，旗下醫揚(6569)為負責智慧醫療的子公司，佔集團業績比例達近20%，歷來獲利穩健，去年不景氣EPS仍上探4元，今年業績亦可望否極泰來，1月營收以0.82億元，較上月減少51.32%，但較去年同期成長逾10%。

研揚本身則以工控業務為主，佔比超過5成，另外還有智慧零售、工業網通、智慧車載等業務，歐、美市場是主要業績來源，歐洲佔比35-38%，美國佔比約35%，中國則約5-7%；研揚表示，今年歐、美市場復甦動能明顯，中國內捲嚴重，仍有挑戰，研揚在當地則主攻中上游領域，近期佈局較具經濟規模的電信業務，力拚業績動能升溫。

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