《航運股》裕民2024年每股盈餘5.54元 擬配息3.2元

【時報記者莊丙農台北報導】裕民(2606)公布2024年財報，去年第四季合併營收為38.65億元，年減2.6％，季減13.5％，毛利率為29.1％，歸屬於母公司之稅後淨利9.23億元，年增4.7％，季減40.6％，每股盈餘1.09元。累計2024年合併營收為163.43億元，年增13.7％，毛利率為31.9％，歸屬於母公司之稅後淨利46.81億元，年增70.9％，每股盈餘5.54元。將配發3.2元現金股利。

Clarksons估計2024年散裝船舶總運力成長3.0％。目前新船訂單占現有船比率為歷史低檔，僅10.6％，加上2025年可接新船訂單的主流船廠數量較去年減少32％，新船從下訂到交船時間平均需要等待3.66年，船舶運力低位數增長將有助於推升未來散裝船舶運價。另外，CII營運碳強度指標上路後，不符合環保法規的船舶若不增加資本支出，唯一可行的降低油耗與碳排放方式即為減速航行。2024年12月散裝船平均航行速度降至10.7節，創2012年以來新低，較2008年平均水平減少20％。航速下降將進一步壓縮市場有效運力，有助於支撐船舶運價。

展望2025年，裕民指出，儘管乾散貨原物料需求增速放緩，供應鏈改變帶來新的運輸需求、歷史低檔的新船訂單佔比，以及環保法規推動的拆船趨勢，均可能有利於散裝運價成長。世界銀行評估，烏克蘭未來10年的重建和復甦需求至少需要4,860億美元，其中運輸需求佔比15％，將提升鋼材、水泥及木材等原物料的需求，進而帶動乾散貨船運輸量成長。FuelEU Maritime法規於2025年正式生效，不符合法規的船隻將面臨罰款，加速市場汰舊換新。此外，中國大陸AI產業蓬勃發展推動電力需求，預計將持續增加煤炭進口，進一步支撐乾散貨船運力需求。

裕民2024年已交付3艘6萬4千噸極限靈便型（Ultramax）新船和1艘水泥船，未來幾年尚有7艘6萬4千噸及2艘18萬噸新船將投入營運。裕民目前營運中及在建中船隊合計80艘，其中有94％屬環保船，遠高於市場平均的38％，展現公司對綠色航運的承諾。散裝船隊平均船齡僅有6.6年，為市場平均12.5年的一半。同時，裕民也規畫船隊長期成長策略方向，設定船隊艘數大於100艘，船隊總載重噸突破1,000萬噸的雙成長目標。