聯準會預料按兵不動 市場聚焦5月降息線索

工商時報 顏嘉南

國際市場本周迎接超級央行周，美國、英國和日本央行連袂召開貨幣政策會議，其中又以美國聯準會（Fed）的動向最受外界關注。市場普遍預期聯準會將維持利率水準不變，投資人聚焦5月例會是否會降息的線索。

聯準會預計3月19日（台北時間20日凌晨2點）公布利率決議，根據期貨市場預測，聯準會3月調降短期利率的機率微乎其微，聯邦基金利率預期保持在4.25％至4.5％區間。聯準會的主要考量預料是「通膨降溫的進展雖然廣泛，但數據仍在2％的目標之上。」聯準會主席鮑爾3月稍早在芝加哥演說，曾發表相似言論。

鮑爾的演說亦提到，「許多指標顯示勞動市場穩健，而且整體呈現平衡。如果通膨沒有回到聯邦公開市場委員會（FOMC）的目標水準，而且勞動市場依然強健，那麼FOMC可能不傾向降息。」

雖然聯準會3月不太可能降息，但利率期貨市場預測，5月降息的機率約有4成。除了通膨外，經濟是FOMC降息決策的主要考量之一。美國總統川普的關稅政策為經濟前景注入不確定性，讓美國經濟衰退的風險上揚，聯準會可能因此降低貨幣政策的限制性來支撐經濟。

鮑爾3月的演說對美國經濟前景的看法已經不如先前樂觀，如果聯準會其他官員普遍認同經濟憂慮，則可能推升5月的降息機率。

另一方面，英格蘭銀行（BoE）和日本銀行（BOJ）分別於19日和20日公布利率決議，市場預期兩國央行亦將按兵不動。

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