瑞銀稱美股仍未觸底，標普500指數恐再跌8%

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，瑞銀投資銀行方面，疲軟的美國消費者勢將進一步令股價承壓，可能引發標普500指數再度下挫8%。瑞銀投資銀行首席策略分析師Bhanu Baweja表示，就業預期、支出展望和消費者信心等指標紛紛閃爍預警信號。且隨著分析師下調對未來三到四個月的獲利預期，預計標普500指數將跌至低達5,300點。

雖然標普500指數最近幾天已反彈至兩週高點，但投資者仍擔憂美國擬於4月2日實施的全面關稅對經濟的影響。且目前投資者對川普反覆無常的貿易政策和令人困惑的豁免計畫持謹慎態度。

Baweja在倫敦接受媒體採訪時表示，若是在三個月前對別人說美國經濟將放緩，肯定會被人笑，現在突然之間，移民短缺等因素都開始在數據中顯現出來。

匯豐多資產策略分析師週二也把對美股的評級下調至減持，理由是經濟成長面臨風險。不過，摩根大通、摩根士丹利和Evercore ISI等機構的股票策略分析師都表示，美股近期下跌的最嚴重階段可能已經過去，理由包括投資者情緒、市場倉位以及有利的季節性因素等等。

此外，Baweja還表示，他對債券的看法比過去更加樂觀，因為放緩的經濟削弱了通膨相關擔憂。他認為美國2年期國債比10年期國債更具吸引力，原因是前者更有可能受益於降息。在他看來，由於海外對美國國債的需求下降，長期美債表現可能落後。

相關內容

  • 《國際金融》美股下一步 各大投行多空分歧

    【時報-台北電】美國消費信心受到關稅憂慮影響，降至四年來低位，不過美債殖利率回落，使25日美股有撐，不過在美股近期回檔後，各大型投行對市場前景的看法出現明顯分歧，瑞銀預計標普500指數可能跌至5,300點，?豐則下調了對美股的評等。 相反的，摩根大通和摩根士丹利認為最壞時期已過，市場將出現反彈；這種分歧主要來自川普關稅政策、經濟增長和通膨軌跡的不確定性。 美國經濟評議會25日公布調查報告顯示，消費者信心在3月再次下滑，急降至92.9的2021年初以來低位，不及預期的94，主因來自於對價格上漲和川普關稅政策的擔憂。根據Guichard的分析，可能是由於近期美股市場波動，消費者對美股的看法變得消極，這是自2023年底以來首次出現。 面對美股近期回檔後的反彈走勢，瑞銀和英國匯豐控股警告稱，隨著經濟風險增加，美股可能會進一步下跌，其中，瑞銀認為標普500指數可能還會下跌約8％。 瑞銀首席策略師Bhanu Baweja表示，經濟數據中已經出現了警告信號，這預示著標普500指數可能跌至5,300點。 ?豐則下調對美股的評等，?豐銀行首席多資產策略師凱特納在報告中寫道：「最重要的問題是，4月2日之後

  • 美股標普500指數恐至少再跌8％　瑞銀：3指標閃爍預警信號

    隨著投資人對美國總統川普關稅政策的悲觀情緒及疑慮稍微緩解，以及美烏俄三方達成黑海停火協議，美國股市標普500指數連3漲，逼近5800點。不過，隨著4月2日對等關稅逼近，瑞銀與摩根大通齊聲發出警告，瑞銀

  • 美股下一步 各大投行多空分歧

    美國消費信心受到關稅憂慮影響，降至四年來低位，不過美債殖利率回落，使25日美股有撐，不過在美股近期回檔後，各大型投行對市場前景的看法出現明顯分歧，瑞銀預計標普500指數可能跌至5,300點，滙豐則下調了對美股的評等。

  • 美國去年第四季GDP終值上修至季增2.4%，增幅高於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的修正數據顯示，在淨出口、政府支出和商業投資上修後，美國去年第四季經濟成長速度快於此前估算值。美國經濟分析局週四發布的第三次數據顯示，去年10月至12月期間國內生產毛額(GDP)換算成年率較前一季成長2.4%，增幅高於之前估算的2.3%。經濟專家的預估中值為上揚2.3%。這份數據顯示，第四季占GDP三分之二的消費支出增幅被下修至4%。經濟專家普遍預計2025年經濟成長將放緩，因消費者和企業對美國總統川普的經濟議程變得日益小心。政府激進的貿易政策促使聯準會官員們上週下調了預測，高盛和摩根士丹利等華爾街巨頭也做出了類似的調整。週四發布的這份報告還顯示第四季聯準會青睞的通膨指標，也就是不包括食品和能源的個人消費支出價格指數(PCE)被下修至2.6%。2月份PCE報告還將包括消費者支出數據，定於週五發布。政府衡量經濟活動的另一個主要指標國內收入總值(GDI)在第四季成長4.5%，第三季數據為成長1.4%。GDP衡量的是商品和服務支出，而GDI衡量的是生產這些商品和服務所產生的收入和成本。第四季這兩項經濟指標的平均值為3.5%，為一年來最高水準。

  • 《美股》分析：標普500恐跌8% 下探5300點；CFO看今年美國經濟衰退

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析： ●eToro美國投資分析師Bret Kenwell表示，在經濟方面的擔憂和經濟政策的不確定性籠罩下，投資人、消費者和企業的信心持續減弱。在關稅與總經局勢更為明朗之前，市場氣氛和信心仍將脆弱。本周將發布的美國國內生產毛額（GDP）、聯準會倚重的通膨指標—個人消費支出（PCE）價格指數，以及下周五發布的非農就業報告，可能讓經濟情勢更為明朗。 ●瑞銀投資銀行首席策略師Bhanu Baweja表示，美國就業預測、支出展望和消費信心等指標均出現警訊，美股可能面臨更大的壓力，隨著分析師在未來3、4個月調降企業獲利預測，標普500指數最低恐下探約5,300點，意味多達8%的下跌空間。 ●根據《CNBC》所做的最新調查，多數美國企業財務長看衰經濟前景，並預期美國經濟將在2025年底前步入衰退。根據在今年第一季所做的CFO Council調查，60%受訪的財務長認為美國經濟將在今年下半年進入衰退，15%受訪者預期美國經濟可能在2026年衰退。相較之下，在3個月前，僅有7%受訪的財務長認為美國經濟會在2025年衰退。報告指出，財務長看衰經濟主要受到美國的貿易政策影

  • 《基金》美國非投等債 穩定度勝美股

    【時報-台北電】近期持續有法人提醒投資人留意美國非投資等級債市場動向以及買點，觀察今年以來到3月20日止，美股（標普500指數、羅素2000指數等）均下跌，但美國非投資等級債券指數總報酬率1.6％表現仍相對穩定。 安盛投資管理美國固定收益投資專家Jack Stephenson表示，近期金融市場出現明顯波動，美國經濟前景不確定性增加，尤其是受到貿易關稅及政策不明朗的影響，企業與消費者的信心都因此下降。市場普遍調降美國經濟成長預測，並認為美國聯準會（Fed）今年底前可能將降息三次。 Jack Stephensona進一步指出，從日常波動數據來看，截至目前為止，標普500和羅素2000指數分別有24天與26天的單日跌幅超過10個基點（-10bps）分別占今年開盤日數的45％與49％；但美國非投資等級債券市場僅有11個交易日跌幅超過10個基點，占總交易日數的20％。另外，美國非投資等級債券市場單日跌幅超過30個基點的僅有兩天且沒有任何一天跌幅超過50個基點。相比之下，標普500與羅素2000指數則各有11天跌幅超過100個基點，甚至有數個交易日跌幅超過200個基點。 由上述情況即可顯示，美國非

  • 美國非投等債 穩定度勝美股

    近期持續有法人提醒投資人留意美國非投資等級債市場動向以及買點，觀察今年以來到3月20日止，美股（標普500指數、羅素2000指數等）均下跌，但美國非投資等級債券指數總報酬率1.6％表現仍相對穩定。

  • 〈美股盤後〉汽車關稅陰霾 三大指數連日收黑 特斯拉逆勢收紅

    美國總統川普宣布新的汽車關稅，引發人們對可能爆發全面貿易戰及全球經濟受損的擔憂，美股週四 (27 日) 延續頹勢。美國長天期公債遭到拋售。

  • 摩根士丹利上調中、港指數目標，但示警中美緊張升級衝擊

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利對中國股票的看法變得更加樂觀，聲稱上市公司第四季業績優於上修預期。摩根士丹利Laura Wang和Jonathan Garner等策略分析師在週二的報告中上調恆生指數、恆生中國企業指數、MSCI中國指數和滬深300指數的2025年底目標分別至25,800、9,500、83和4,220點。分別意味著比當前價格水準具有9%、9%、9%和8%的上漲空間。摩根士丹利之前對上述指數的目標分別是24,000、8,600、77點和4,200點。摩根士丹利將「中美緊張關係升級帶來的意外影響，尤其股權投資限制」列為市場關注的重點，並稱一旦發生可能導致市場大幅下挫。摩根士丹利建議在中國投資組合中高配A股，非美國投資者則可逢低買入受影響的優質股票。

  • 芝加哥聯儲2月份全國經濟活動指數升至0.18，表現優於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國2月份經濟活動有所升溫，且表現也優於預期。美國聯準會芝加哥分行公佈的數據顯示，2月份全國經濟活動指數由前月修正後的-0.08，向上升至0.18的水準。經濟專家的預估中值為-0.17。上述指數低於0意味著經濟擴張速度慢於平均增長速度，高於0則是顯示經濟擴張速度快於平均增長速度。2月份構成該指數的85項月度分類指標中有47項做出了積極貢獻，而38項指標對該指數產生了負面影響。而3個月移動平均值則由前月修正後的0.07，向上升至0.15的水準，經濟活動仍低於歷史趨勢水準，反映未來1年通膨壓力不大。這項全國景氣指數主要用來衡量全美整體經濟與通膨狀況，若指數3個月移動平均值跌破-0.70，意味著經濟衰退可能已開始，而站上0.70連續兩年以上則是表示邁入通膨持續上升時期的可能性增加。

  • 歐元區3月份標普全球綜合PMI小幅上升至50.4，為七個月來最高

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，3月份歐元區企業活動來到七個月來最高水準，在德國支出大幅增加之前製造業復甦超越預期。3月份標普全球(S&P Global)綜合採購經理人指數(PMI)小幅上升至50.4，進一步高於50的榮枯分界線。經濟專家之前的預估中值為50.7。指數上升主要歸因於德國，該國價值數千億歐元基礎設施和國防支出一籃子計畫勢將幫助這個歐洲最大經濟體擺脫五年的停滯。漢堡商業銀行經濟專家Cyrus de la Rubia週一在聲明中表示，鑒於歐洲願意大力投資國防和基礎設施，德國上週批准了相應的財政計畫，對更可持續復甦的希望似乎有了充分依據。歐元區低迷的經濟勢將迎來提振，不僅來自德國的慷慨財政，而且整個歐洲為應對美國軍事支持減弱而全面重整軍備。長期以來一直是薄弱環節的工廠部門，特別是在德國，勢將成為最大的受益者，儘管這種改善需要幾個月的時間才能感受到。此外，3月份標普全球製造業PMI高於分析師預期，而標普全球服務業PMI雖然顯示仍在擴張，但表現遜於預期。