潛力股：美時

財訊快報

【財訊快報／記者何美如報導】美時製藥(1795)強攻東南亞市場，未來三到五年目標年營收成長五倍，挑戰50億元，目前有三個潛在併購案在進行，其中越南大藥廠品牌學名藥收購預計本季敲定。至於今年營運，雖然戒癮藥處方市佔率僅小幅回升，全年營收成長力道可能略受壓抑，但高毛利的血癌藥銷美力道強，第四季有可能再出貨，全年獲利仍將交出雙位數成長的成績。自主研發產品，在全球市場持續推展上市，未來五年將上市63個產品，推出價值總計230億美元的研發產品線，其中2026年為高峰將推出22款產品，包括推出12款來自併購、9款內部開發，市場規模近150億美元，其市場生命週期不只一年，後續業績將持續往上墊高。

持續布局快速成長的東南亞市場，目前東南亞市場每年營收貢獻約10億元，內部希望透過外在併購成長，以及自身成長，三到五年達到營收成長五倍目標，年營收提升到50億元。除了今年首個東南亞併購案-梯瓦製藥泰國子公司，預計今年8月開始認列營收，泰國營收將增至原本三倍，約2000-2500萬美元，目前潛在收購案有三項在進行中，越南大藥廠品牌學名藥預計本季簽約，年營收規模約2100-2500萬美元。

外銷市場展望亦佳，血癌藥Lenalidomide仍會顯著成長，第二、三季都是出貨高峰，第四季有可能再出貨，惟金額將小於前二季，明年維持向上態勢。降癮藥在處方藥市占率已從26%提升到28%，市場回血速度比預期慢。

戒癮藥市占回升較慢，雖可能導致營收增長少了1-2個百分點，但其毛利率相對低約三成，營收下降不是同比對營利有下滑，今年毛利率仍有望達成55%以上目標，交出雙位數成長的成績機會仍大。

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