永豐投顧估台股2025年上看26800點，電子關注AI，傳產聚焦2類股

【財訊快報／記者劉居全報導】台股今年延續AI主流大趨勢，沉浸現實、綠能永續、人工智慧運算、前瞻通訊、未來移動，指數於7月11日攻抵歷史高點24,416點；展望2025年，永豐投顧今(4)日表示，以台股2025年獲利預估EPS 1410元計算，台股在過去10年本益比區間在15倍至19倍，對應指數21000點至26800點。2025年台股高點將落在上半年；至於2025年能見度最高的產業仍是AI相關的供應鏈；傳產族群投資聚焦兩大類股，一是降息受惠股，一是優質高息股。永豐投顧表示，2024年台股結構分歧，台積電(2330)、鴻海(2317)與廣達(2382)貢獻大盤7成，台塑四寶及中鋼傳產龍頭股價卻破底。8月5日出現全球股災，因市場傳言五大疑慮，AI泡沫化、Fed降息將超過一碼、日圓carry trade unwind、伊朗擬報復以色列、以及巴菲特大賣蘋果股票，造成台股重挫1807點，創史上最大。後續在台積電第三季繳出單季EPS新高12.54元，展望第四季年增率將達35%，台積電衝上1100元，台股重回23600點。

展望2025年，台股整體上市公司獲利在台積電成長兩成的帶動下，預期將成長23%，獲利創高至4.60兆元，EPS來到1410元。在資金結構改變，高股息ETF旋風，投信買超8375億勝過外資賣超7258億，改變過去外資主導的格局。AI浪潮促使各大CSP的資本支出在2024成長41%，預期2025年將持續擴張20%。值得注意的是，企業獲利年增率2025年將從第一季的57%走緩到第四季的17%。預估2025年台股在上半年將創高，建議投資人把握上半年獲利機會。

至於2025年科技產業，目前能見度最高的產業仍是AI相關的供應鏈，預估GB200在第一季放量，且美國CSP業者資本支出推估仍有20%以上年增率，包含先進製程、CoWos、ASIC、ODM、測試需求、載板、Switch都將受惠，商機皆仍有高雙位數增長。相關供應鏈無論就能見度與成長性仍是最高，另可留意因AI崛起所帶動的網安資安需求。還有，車用電子的滲透率持續提升，可關注車用電子的復甦回升時機。

至於傳產族群投資聚焦兩大類股，一是降息受惠股，一是優質高息股。在降息受惠股方面，美國消費對利率敏感度高，預期降息後，可望激勵零售如服飾、鞋子的需求。品牌廠重視ESG規範，台灣代工廠商產地多元佈局且符合ESG規範，製鞋供應鏈於品牌廠的滲透率可望進一步攀升帶動接單續揚。在高息股部分，聚焦供需結構正向的優勢企業，以價值佈局運輸貨櫃及航空產業。