【看圖說股市】看懂河流圖找到甜甜價！本益比、股價淨值比河流圖是什麼？怎麼看？

本益比和股價淨值比是許多投資人用來評估股票價值的參考指標，可以幫助判斷目前股價是昂貴還是便宜，但或許有人對數字不太敏感，那麼本篇Yahoo奇摩股市就要介紹一個超實用的工具 ‒ 河流圖，透過繽紛、簡單明瞭的圖表，讓你一眼就能找出甜甜價，到底本益比河流圖、股價淨值比河流圖是什麼？該怎麼看？

首先，我們先來複習一下本益比和股價淨值比的基本概念：

本益比 = 股價 ÷ 每股盈餘（EPS）

• 可以理解為「買進這檔股票後，多久可以回本」

• 一般來說，本益比在 10~12 以下，代表股價偏低，值得參考買進

股價淨值比 = 股價 ÷ 每股淨值

• 可以理解為「要花多少倍的公司每股浄值來投資這檔股票」

• 一般來說，股價淨值比小於 1，代表股價偏低，值得參考買進

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本益比河流圖是什麼？怎麼看？

「本益比河流圖」是將歷史股價和本益比，以圖像化的方式呈現，並把過去一段時間的本益比分成 6 個區間，分別為低估、價值、合理、觀望、高估、警示，用不同顏色標示出來，讓投資人一眼就能看出，現在的股價是位於本益比的相對高點或低點。

觀察上圖，紅色線為股價走勢、河流不同顏色則是指本益比不同的區間，如果股價位於本益比河流圖越下方，代表股價來到本益比的相對低點，潛在報酬較高，一般解讀為「買進」的訊號；如果股價位於本益比河流圖越上方，代表股價來到本益比的相對高點，潛在報酬較低，若要進場可能要多觀察。

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從本益比河流走向 看出獲利狀況

從本益比河流圖中，除了能判斷目前股價是被高估或低估，透過河流趨勢向上或向下，還能看出企業獲利是處於成長或衰退喔！

• 河流圖趨勢向上：表示公司獲利成長，可以考慮投資

• 河流圖趨勢向下：表示公司獲利減少，保持觀望比較好

• 河流圖平穩發展：表示公司獲利持穩或停滯，有配息可以考慮存股

• 河流圖忽高忽低：表示公司獲利還不穩定，留意長期持有的風險

上圖為華城（1519）的本益比河流圖，可以看出從 2022 年中開始，河流呈現向上爬升的趨勢，代表獲利持續成長，且目前股價處於「合理-觀望」區間，若看好華城基本面的投資人，可作為是否買進的輔助參考。

使用本益比河流圖要注意什麼？

使用本益比河流圖時要特別留意，不是所有的公司都適合用本益比河流圖來進行評價，以下分別列出適合/不適合用本益比河流圖的情況：

「適合」用本益比河流圖的情況

• 穩定獲利的公司

• 產業間的龍頭公司

• 本益比在穩定區間波動

「不適合」用本益比河流圖的情況

• 獲利不穩定的公司

• 快速成長股

• 景氣循環股

景氣循環股包含鋼鐵、航運、煤炭、石油、天然氣、水泥、紡織、營建、汽車等，這類公司在景氣好就有可能賺大錢，景氣不好則可能賠錢，因此 EPS 的波動較大，有時甚至會出現負數，若用本益比河流圖來評價景氣循環股可能會失去參考性。

觀察中鋼（2002）的本益比河流圖，我們可以看到有些地方河流消失了，由此推斷，當時可能正處於景氣低谷，我們就很難從本益比河流圖中，看出中鋼股價是否處在合理價位，因此改用「股價淨值比河流圖」會比較合適。

股價淨值比河流圖是什麼？怎麼看？

「股價淨值比河流圖」是將歷史股價和股價淨值比，以圖像化的方式呈現，並把過去一段時間的股淨比分成 6 個區間，用不同顏色標示出來，讓投資人一眼就能看出，現在的股價是位於相對高點或低點。

觀察中鋼（2002）的股價淨值比河流圖，我們可以看到完整的河流圖了，紅色線為股價走勢、河流不同顏色則是指股淨比不同的區間，如果股價位於股淨比河流圖越下方，代表股價來到股淨比的相對低點，潛在報酬較高，一般解讀為「買進」的訊號；如果股價位於股淨比河流圖越上方，代表股價來到股淨比的相對高點，潛在報酬較低，若要進場可能要多觀察。

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另外，股淨比河流圖也可以看出該公司整體的發展趨勢，河流圖趨勢向上，表示公司營運在成長中；河流圖趨勢向下，表示公司營運正在衰退；河流圖沒什麼變化，則表示公司穩定發展中。

本益比河流圖、股價淨值比河流圖怎麼查詢？

本益比河流圖和股價淨值比河流圖的版本非常多，每個河流區間的倍數也可能會有所不同，但概念上都是一樣的，這裡提供 2 個比較多人查詢的網站：財報狗、Goodinfo!。

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