【財報看門道】你會算本益比嗎？聯電為何是存股族心頭好？從本益比看你股票有沒有買貴！

Yahoo奇摩財經編輯室
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股神巴菲特曾說「財報是我們在投資中的路標，如果你不能夠理解一家公司的財報，那麼你就不能夠了解它的營運」顯見財報對於投資的重要性，但股市新手面對密密麻麻的財報，往往不知道如何看起，Yahoo奇摩股市每周二固定更新【財報看門道】，讓你從此投資不再只是看熱鬧！

本益比多是以過去的EPS為基礎來計算，要注意用歷史數據不一定能完全預測公司未來表現。
本益比多是以過去的EPS為基礎來計算，要注意用歷史數據不一定能完全預測公司未來表現。 (Diego Thomazini via Getty Images)

你是如何決定一檔股票的進場時機呢？「本益比」對價值投資教派的投資人而言，是一項相當重要的參考指標，而對存股族來說，找到高現金殖利率、低本益比、營運狀況穩定的公司才能長抱。以2023年國人十大持股之一的聯電(2303)來說，其本益比是半導體業中最低的，這代表什麼意義？本益比如何計算？有何盲點？這篇「大補帖」一次傳授給你！

根據集保結算所大數據平台統計，2023年底國內投資人持股前10大依序是中鋼、台積電、國泰永續高股息(00878)、元大高股息(0056)、開發金、鴻海、聯電、元大台灣50(0050)、玉山金及中信金。若再細分投資年齡層，66歲以上的退休族持股前3名為：中鋼、開發金、聯電，其中聯電的本益比為同產業中最低的。

延伸閱讀》00878學生、上班族最愛！2023前十大持股曝 0056排第二

什麼是本益比？如何計算？

本益比(Price-to-Earning Ratio，PE)指的是買進股票後，多久可以回本，本益比可幫助投資人快速判斷目前的股價是貴或便宜。

本益比=股價÷每股盈餘

舉例來說，一家企業目前的股價是100元，每股盈餘(EPS)10元，那麼本益比就是10，意指買進這檔股票10年後可回本。同樣的道理，若目前公司股價一樣為100元，EPS是5元，算出本益比為20，則買進這檔股票後要20年後才可回本。

本益比可進一步區分為「預估本益比」與「歷史本益比」兩種，顧名思義，差別在於公式中使用的每股盈餘是公司預估的未來收益還是過往的歷史收益。一般而言，投資人較難取得預估EPS的相關數據，企業內部提供的盈餘預測也不一定與券商、分析師同步，因此預估本益比並不好判斷。

歷史本益比則因為使用的是過往的EPS數據，計算上相對客觀。歷史盈餘通常以過去一年的EPS為基礎，可用過去四季的EPS總和或上一年度的EPS來計算。

以聯電為例，聯電2024年1月9日的收盤價為50.1元，近四季每股盈餘5.42元，套用本益比公式得出其本益比為9.24。

延伸閱讀》專家傳真－如何挖掘被低估的股票

什麼時候可用本益比來評價股票？我的持股本益比合理嗎？

若以便宜、合理、昂貴來區分本益比，一般認知中可粗略分為三個區間：

  1. 便宜價：本益比在10~12以下，代表目前股價偏低，值得參考買進。

  2. 合理價：本益比15左右為合理範圍。

  3. 昂貴價：本益比超過20，股價可能偏高，買進需三思。

上面提供數字只是一個概念，不同產業、規模與領域的公司，市場給予的本益比評價會有不同，如果產業/公司成長性越高，市場也越容易給出較高的本益比評價。想觀察一間公司股價現在是便宜還是貴，可參考其過去的本益比，以及與同業的本益比相比。

影響公司本益比的高低，有正反兩面因素。本益比高的公司，可能是股價被大幅炒作，也有可能是有競爭優勢的產業龍頭股；本益比低的公司，可能是被市場低估價值、被投資人誤判，也可能代表成長性不足。

本益比評價法適合營運、獲利穩定的產業或公司，當企業盈餘容易受到景氣影響（如景氣循環股），EPS起伏不定甚至出現負數時，就不適合用本益比去判斷目前的股價位階。

「本夢比」又是什麼？

市場上的本益比計算多以歷史本益比為主，對於公司的未來成長性較難有參考價值，當股市出現題材熱潮時，有夢最美的「本夢比」就比不上腳踏實地的「本益比」了。本夢比並非財務上的指標，也沒有確切的公式，不以技術線型、財務數據來判斷，而是純粹以市場需求來決定股票價格。

當個股站在話題浪頭上，股價漲幅驚人，就是標準的「本夢比」行情。這樣的股票走勢大起大落，若未來表現不如預期時，股價很快就會被修正，本夢比行情就泡沫化了。投資人若追逐本夢比為主的股票，分散布局、嚴設停損停利點才能常保平安。

想查的本益比，Yahoo股市都有！

再複習一次本益比的公式：

本益比=股價÷每股盈餘

想自己算本益比，可上Yahoo股市查詢每股盈餘，輸入股票代號後，到財務→每股盈餘→選近四季，搭配股價即可自己算出目前的本益比。

計算本益比，用近四季每股盈餘數據比去年每股盈餘更有參考性。
計算本益比，用近四季每股盈餘數據比去年每股盈餘更有參考性。

若是想看持股在類股中的本益比排行， 輸入股票代號後至同業比較，可清楚看到近幾年的歷史本益比、在同產業中的最新排名。

到同業比較中，可快速查看個股近幾年的本益比表現。
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到同業比較中，可快速查看個股近幾年的本益比表現。低本益比的聯電是退休族的心頭好！
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現在加入股市VIP，還能直接看到本益比評估下，個股股價是便宜、合理，還是昂貴！

判斷股價昂貴還是便宜，本益比是其中一種評估方法。
判斷股價昂貴還是便宜，本益比是其中一種評估方法。

延伸閱讀》本益比的迷思 研究合理本益比應納入抵抗脆弱的能力

股神巴菲特奉行的價值投資法，核心宗旨就是「現在買進價值被低估的股票，未來就能賺錢」，投資人可利用本益比了解股價回本的速度，惟要注意歷史本益比是以過去的EPS為基礎來計算，用過去的數字不一定能完全預測公司未來表現。公司過去的表現固然重要，但買股票講求的就是「未來性」，用本益比評斷股價，千萬別落入數字陷阱，還是要將其他因素一起列入評估更全面！

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