【財報看門道】從EPS看懂飆股之王漲勢！透視公司的獲利能力就靠它！

Yahoo奇摩財經編輯室
更新時間：

股神巴菲特曾說「財報是我們在投資中的路標，如果你不能夠理解一家公司的財報，那麼你就不能夠了解它的營運」顯見財報對於投資的重要性，但股市新手面對密密麻麻的財報，往往不知道如何看起，Yahoo奇摩股市每周二固定更新【財報看門道】，讓你從此投資不再只是看熱鬧！

回顧2023年台股市場，漲勢最猛的莫過於「重電股獲利王」華城（1519），全年漲幅高達577%，而觀察華城近3季的EPS成長趨勢，也展現出驚人的爆發性。EPS跟股價的關聯為何？如何計算？怎麼從中看出公司的成長性？透過本文看懂投資人不可不知的關鍵指標！

延伸閱讀》2023最強上市股／「重電業獲利王」榮登最飆股 漲幅高達577%

好公司的EPS成長趨勢與股價走勢，通常會成正比，代表公司有強大的成長動能。
好公司的EPS成長趨勢與股價走勢，通常會成正比，代表公司有強大的成長動能。 (lerbank via Getty Images)

什麼是EPS？怎麼計算？

舉個例子，A公司一年獲利5000萬元，B公司一年獲利3000萬元，哪間公司比較賺錢呢？只看獲利是不準的，要看EPS比較保險！

EPS的全稱是Earnings per share，中文是「每股盈餘」，字面上的意思就是「每股可以賺多少錢」。EPS是用來衡量公司獲利能力的指標，能讓投資人快速判斷每檔個股的獲利能力。

EPS=稅後淨利÷流通在外的普通股股數

回到上面的例子，若A公司流通在外的普通股股數有1000萬，B公司則是300萬，則兩家公司的EPS為：

A公司EPS=5000萬元÷1000萬股=5元

B公司EPS=3000萬元÷300萬股=10元

單純看獲利會認為A公司賺得比較多，但考慮到發行的股數不同，算出EPS後反而是B公司較賺錢！

流通在外的普通股指的是一間公司在公開發行市場上所有流通的股票，包含市場投資人持有、公司內部人與員工持有、三大法人持有的普通股總數。而有些公司會發行「特別股」，由於特別股具有優先分配股利的權利，且流通在外的股票，會經歷股利發放、股票分割的過程，造成股數上的變動，若想算出更精確的數字，就必須以精準EPS的公式計算：

精準EPS= (稅後淨利–特別股股利) ÷ 加權平均普通股在外流通股數

除此之外，若將特別股、股票選擇權、認股權證，還有可轉換公司債等「稀釋股」列入計算，以更保守的方式評估公司獲利。稀釋EPS代表EPS最壞的情況，估算時會假設所有的稀釋股都轉換成普通股，稀釋掉普通股的獲利。

稀釋EPS＝(稅後淨利 -特別股股利) ÷ (加權平均流通在外的普通股股數 +稀釋股數)

如果你持股的企業資本結構很複雜，最好將上述3種EPS指標都計算、評估，能較全面的分析。

EPS越高越好嗎？觀察重點為何？

EPS 越高，表示企業賺錢能力越強，能為股東創造的利潤也越多，這也會更吸引其他投資人投資這家企業，公司的股價可能較有機會上升。但需注意EPS不是唯一的評估公司價值的指標，建議搭配財務三表，參考負債、現金流等其他因素。

EPS 的「陷阱題」在於分母「流通在外股數」，若公司以買回庫藏股等方式減少流通在外股數，EPS也會增加，然而這並不代表公司獲利的能力增加。如果公司發行了更多的股票，在流通數增加的情況下，將會稀釋EPS。

好公司的EPS成長趨勢與股價走勢，通常會成正比，代表公司有強大的成長動能；而EPS長期穩定，表示企業的財務狀況容易預測、營運穩定。

以2023年的台股飆股王者華城為例，華城去年Q3單季及累計前三季獲利都創下歷史新高，第3季EPS 2.73元，相較2022年同期的0.52元成長了425%！如下面兩張圖所示，華城不但EPS呈現向上趨勢，股價也成正比上攻。

華城近期的EPS成長力相當驚人。
華城近期的EPS成長力相當驚人。
呼應EPS成長幅度，華城的股價走勢也一飛沖天。
呼應EPS成長幅度，華城的股價走勢也一飛沖天。

延伸閱讀》EPS是什麼？

EPS要觀察長期的走勢變化，如連續3~5年都穩定成長、甚至逐年增長，若是一下賺錢、一下賠錢，是公司營運不穩定的象徵。此外，不同產業有淡季、旺季之分，勿將某一季的EPS自動乘以4算出全年EPS，恐有失真的問題。

若EPS忽然大爆發，建議搭配損益表、資產負債表等其他報表，了解是本業收入還是一次性的業外收入，如賣土地廠房等，畢竟對長線投資人而言，有穩定獲利的公司比進帳「曇花一現」的公司更能抱得長久。

EPS是負的代表什麼意義？

EPS呈現負數的原因很多，不一定代表企業不好或是不賺錢，常見的3種可能情況為：

  1. 虧損：很單純，公司沒賺錢，營收減少或支出增加時，導致淨利為負數，EPS也會是負數。

  2. 股份稀釋：公司發行額外股份時，現有股東的每股盈餘將減少，甚至可能轉為負數。如發行的是特別股，則EPS計算時需先將稅後淨利減去特別股股利，若特別股股利很多，可能會讓整體稅後淨利轉為負的，EPS也同步變成負數。

  3. 會計處理： 在某些會計處理上，特定項目可能會導致每股盈餘為負數，例如非常規的費用或損失。或是公司盈餘計算時因折舊攤銷之類的因素，導致現金流很多但帳面上淨利很少，較常見於快速成長中的公司。

此外，也可能是經營上有周期特性的公司，或者短時間遇到暫時性危機但已解除的公司。總之，除非對該公司非常熟悉，否則EPS是負的公司應審慎應對。

哪裡可以查到EPS呢？

想知道公司的EPS，可以上Yahoo股市查詢，輸入股票代號後，進入個股資訊頁面，選擇財務→每股盈餘，即可看到相關資訊，並可查看單季、累季、近四季、年度等不同時間。

Yahoo股市上可查看單季、累季、近四季等不同時間的EPS。
Yahoo股市上可查看單季、累季、近四季等不同時間的EPS。
除了圖像呈現，往下拉也有精準數字可供參考。
除了圖像呈現，往下拉也有精準數字可供參考。

延伸閱讀》一張圖表看14家金控前11月EPS排名

買股票買的是公司未來的成長性，而EPS能讓投資人看到公司現在與過去的獲利能力，幫助我們下判斷。判斷財務數據的重要心法是「比較」，單看一個EPS數據沒有意義，不但要搭配本益比等其他財務指標一起研究，也要多多比較：跟同公司不同時間比、跟同產業不同公司比⋯等，才能找到具有投資價值的標的！

💰投資新手村系列💰固定更新時間

🌟 財報看門道：每周二下午 6 點
🌟 看圖說股市：每周三下午 6 點
🌟 投資診聊室：每周四下午 6 點
🌟 投資早知道：每周日下午 5 點
🌟 Hot台股：每個交易日盤後
🌟 Yahoo早盤：每個交易日上午
🌟 財經大事紀：不定期更新

相關內容

  • 十年河東十年河西！他嘆傳產今昔光景已比不過科技業　網揭血淚：只能慢慢被淘汰

    [FTNN新聞網]記者林兪彤／綜合報導工程師往往會被人們與高收入、高工時劃為等號，近日則有科技業網友指出，20年前傳產跟科技業相比，各佔勝場，傳產求穩，科...

  • 戒嚴風波+Fed放鷹嚇壞亞幣 韓元續貶創15年新低

    MoneyDJ新聞 2024-12-20 10:58:06 記者 李彥瑾 報導南韓上演「六小時戒嚴」之亂，引發後續一連串政治危機，加上美國聯準會(Fed)突然放鷹，亞幣紛紛走弱，韓元匯率大跳水，20日維持在15年來最低水準。 韓聯社報導，在Fed放鷹及國內政局動盪的雙重壓力下，12月19日盤中，韓元匯率一度下探1,453.2兌1美元，為2009年3月以來最低點，20日維持貶勢，以1,450.0兌1美元開盤，較前一日續貶1.9韓元。 Fed 18日一如所料降息一碼，利率區間由原本4.50%-4.75%降至4.25%-4.50%。然而，根據最新利率點陣圖，FOMC成員預測，聯邦基金利率區間將在2025年底降至3.75%-4%，等於向市場暗示，明年僅有兩碼降息空間，較9月預測的四碼直接砍半，鷹式降息嚇壞市場，連帶引發亞幣全面跳水。 另外，南韓國內政局不穩，也是造成韓元急貶的主要因素。12月3日深夜，南韓總統尹錫悅突宣布戒嚴，並動員軍隊鎮壓，國會在六小時後火速投票，推翻緊急戒嚴令，迫使尹錫悅於4日凌晨解除戒嚴，同時撤回戒嚴部隊。 南韓國會14日因應彈劾案進行第二回合表決，以204票贊成、85票

  • 阻「財劃法」3修法 朝野立委混戰肉搏

    立法院會20日將處理「選罷法」、「憲法訴訟法」及「財政收支劃分法」修法，朝野立委爆發肉搏混戰，場外千名抗議群眾齊聚，上午11點42分左右，立法院長韓國瑜在藍委護送下進入議場，宣布會議開始。

  • 盤中速報 - Old Dominion Freight Line公(ODFL-US)大跌5%，報178.35美元

    Old Dominion Freight Line公(ODFL-US)盤中下跌，漲跌幅、近日週月績效、相關指數表現、即時新聞資訊。

  • 明年鷹派票委增加 Fed降息面臨更多不確定性

    經濟學家警告，隨著明年票委中鷹派成員增加，美國聯準會（Fed）未來的降息路徑恐怕會面臨更多不確定性。

  • 美國成屋銷售年增率創2021年新高，房價中位數續升

    MoneyDJ新聞 2024-12-20 06:54:21 記者 賴宏昌 報導全美不動產經紀人協會(NAR)週四(12月19日)公布，2024年11月成屋銷售年率(經季節性因素調整後)較10月擴增4.8%至415萬戶、優於市場預期的407萬戶，與2023年11月的391萬戶相比上揚6.1%、創2021年6月以來最高年增幅度。 NAR統計顯示，2024年11月全美成屋房價中位數為406,100美元、較2023年11月(387,800美元)上漲4.7%，連續第17個月呈現年增。 NAR週四公布的數據顯示，2024年11月美國成屋首購族佔比為30%、高於10月的27%，但低於2023年11月的31%。2024年11月公布的年度調查顯示，美國成屋首購族佔比報24%、創歷史新低。 根據房屋抵押貸款業者房地美(Freddie Mac)提供的數據，截至2024年12月12日為止當週30年期固定房貸利率自1年前的6.95%降至6.6%、低於前一週的6.69%。 2024年11月美國成屋銷售當中的全部現金成交比重報25%，2023年11月、2024年10月均為27%。 根據NAR的統計，截至2024年1

  • 就愛天下大亂？共和黨參議員：選馬斯克來當眾院議長好了

    肯塔基州共和黨參議員 Rand Paul 周四 (19 日) 在推特上戲謔提議「讓馬斯克 (Elon Musk) 擔任眾議院議長」，稱此舉可徹底改變現有的政治格局，引發了廣泛的討論。

  • 人多的地方不要去　人少的地方在哪裡？ 透視台股籌碼面 解鎖2025大未來

    回顧2024年大戶、散戶在股票部位上的消長，避開擁擠的股票。並從大戶增持、股東減少等「人少的地方」，找到2025年的投資機會。

  • 勞保紓困貸手機就能辦！ 前6月付息不還本 申請條件一次看

    年關將至，為協助勞工朋友度過農曆年前經濟困難，勞動部於今（20）日公告114年勞工保險被保險人紓困貸款，委由土地銀行於113年12月26日至114年1月10日止受理申請，每人最高可貸10萬元，貸款期間3年，年利率目前為2.165%，前6個月按月付息不還本，第7個月起按月平均攤還本息，符合申貸資格者可透過網路、臨櫃或郵遞等方式申請。

  • 基金添新兵！中信美國聚焦成長基金明年1月13日問市

    中信投信表示，美國聯準會於19日宣布年內第三次降息，累計降息幅度達4碼，雖然聯準會表態將調整降息的步伐，但降息方向仍然不變；此外，聯準會更上修今明兩年經濟成長率預測至2.5%、2.1%（原2.0%、2.0%），市場認為此次政策動作標誌著美國經濟成功實現「軟著陸」。看準美股多頭行情，中國信託投信將於明年1月13日發行「中國信託美國聚焦成長基金」。

  • 〈熱門股〉外資連12賣 中鋼跌破20元探逾4年低點

    〈熱門股〉內外夾擊 中鋼跌破 20 元探近 4 年低點