新光投信董座劉坤錫：川普關稅衝擊下「現金為王」 台股前低17,306點有撐

美國總統川普關稅政策「72變」，全球金融市場亂成一團，新光投信董事長劉坤錫14日表示，川普關稅衝擊未完待續，但研判9日低點17,306點將有撐，然即便川普宣布關稅暫緩90天，期間變數仍未可知，短線指數需先力拚重回2萬點大關，後續則可能維持在該點位附近震盪盤整，對台美股市看法皆保守，現階段建議現金為王。

劉坤錫分析，美國關稅已經進入第二階段，就是「行業別的關稅」，未來若再出現不理性政策，美國自身經濟恐先蒙受其害。

而觀察近期最指標的兩個數據，第一，美元匯價自102持續滑落，目前仍站不回100大關；第二，美國長期收益債券殖利率也逆勢往上飆高，債券市場出現「買方罷工」情況，背後最大的觀念為「全世界的人都在盡量遠離美元資產」，若川普政策持續混亂，世界各地投資人可能慢慢對美國這個國家失去信任。

此外，劉坤錫也分析，川普關稅後續恐導致美國面臨GDP及S&P500企業獲利下修及通膨率上升的情況，首先，對GDP的影響方面，假設未來稅率是10％，GDP將會往下掉約1個百分點，故未來可能會見到各大投行開始下修美國今年GDP預估，預期若關稅上升至20％，則美國今年GDP恐轉為負成長。

第二，是通膨的變化，目前預估10％稅率會讓美國整體通膨往上升1個百分點，若後續稅率持續上調，預期未來美國通膨起碼將達到4％以上；第三，是對企業獲利的衝擊，關稅對企業獲利的影響重大，未來各大投行也可能開始陸續下修美國S&P500企業獲利成長率預估值。

至於台股方面，劉坤錫指出，川普關稅政策衝擊未歇，但研判最大的賣壓已在上周宣洩完畢，加權指數9日前低17,306點可望支撐，後續則可能維持在2萬點上下區間震盪，內需族群為避險首選。

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